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美团-W(03690.HK)2022年一季报显示,公司实现收入463亿,同比增长25.0%;期内亏损57亿,同比增长17.7%,亏损比率收窄至12.3%;经调整扩损净额36亿,同比收窄7.8%,经调整亏损比率收窄至7.8%。外卖业务可攻可守,到店酒旅3月冲击明显,新业务兼顾规模和效率。展望二季度,外卖业务稳健,到店酒旅承压,新业务追求高质量增长。预计2022-2024年营业收入分别为2073/2585/3111亿;调整后归母净利润分别为-195/-45/158亿元;调整后EPS分别为 -3.2/-0.8/2.6元,给予“增持”评级。