本报告主要分析了当前宏观环境和市场信心重建的必要性和充分条件。报告指出，当前周期在前置的货币政策影响下，市场信心的重建有了必要条件，但仍需充分条件的构筑。疫情不仅改变周期运行的节奏，还加速经济结构的转变。在2020年4月国内疫情得到控制之后，宏观政策便从逆周期转向跨周期。报告强调，未来关注两个因素共振创造资产端扩张的可能：1）宏观冲突缓和的充分条件；2）主权资产扩张的必要条件。同时，报告也关注了全球风险释放对于国内总需求政策的推动作用。在策略层面，报告认为宏观层面仍在等待人民币资产创造的时机，即央行资产负债表的扩张；在此之前宏观策略仍以左侧的反弹来应对。报告的风险提示包括房地产市场硬着陆风险和疫情失控风险。
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