www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报● [Table_IndustryName] 汽车行业 [Table_ReportDate] 2022年6月5日 [Table_Title] 行业深度报告模板 国家地方积极出台促进汽车消费政策，车市有望借力复苏 汽车行业 [Table_InvestRank] 推荐 维持评级 核心观点: [Table_Summary] ⚫ 本周观点更新 本周汽车板块涨跌幅位居所有行业首位，较上周呈现上升趋势。根据中国汽车流通协会发布的“中国汽车经销商库存预警指数调查”显示，2022年5月中国汽车经销商库存预警指数为56.8%，同比微增，环比则下降9.6个百分点。进入5月，尽管北京、济南、郑州等城市受疫情影响升级了管控措施，对消费者到店造成了较大影响。但整体来看，虽然库存预警指数位于荣枯线之上，行业仍处不景气区间，但部分地区疫情封控解除，5月市场较4月有所好转，汽车生产运输逐步恢复。此外，从国家到地方，促进汽车消费的利好政策便接连不断，六月车市有望借力复苏。 ⚫ 周度行情回顾 本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为5.14%、3.20%、2.72%。汽车板块的涨跌幅为7.22%，涨跌幅排行位列30个行业中的首位，处于行业排名上游。个股情况来看，本周行业涨幅前五位的公司是特力A、小康股份、东风汽车、渤海汽车、精进电动-UW，涨幅分别为46.41%、34.60%、33.17%、32.99%、30.57%，跌幅前五位的公司是智慧农业、同心传动、金龙汽车、深中华A、*ST众泰，跌幅分别是-8.58%、-8.25%、-8.18%、-6.79%、-4.79%。 ⚫ 投资建议 建议继续关注广汽集团（601238.SH）、长安汽车（000625.SZ）、长城汽车（601633.SH/2333.HK）；零部件行业建议关注华域汽车（600741.SH）、科博达（603786.SH）、均胜电子（600699.SH）。 ⚫ 风险提示 1、汽车销量不达预期的风险。2、零部件短缺导致的产业链风险 3、芯片短缺导致的产业链风险。4、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。 [Table_Authors] 分析师 石金漫 ：010-80927689 :shijinman_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030002 杨策 ：010-80927615 :yangce_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520050005 行业数据 [Table_Research] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 重点推荐标的 股票名称 股票代码 EPS(元/股) PE（X） 周涨跌幅 最新收盘价 2021E 2022E 2023E 2021E 2022E 2023E 601238.SH 广汽集团 0.96 1.16 1.37 16.73 13.93 11.78 10.95% 16.11 000625.SZ 长安汽车 0.89 0.95 1.10 17.40 16.39 14.06 9.61% 15.51 601633.SH 长城汽车 0.98 1.37 1.78 36.34 25.83 19.94 1.78% 35.47 600741.SH 华域汽车 2.35 2.64 2.95 9.99 8.90 7.97 10.48% 23.50 603786.SH 科博达 1.39 1.88 2.30 44.03 32.74 26.74 11.88% 61.41 600699.SH 均胜电子 0.46 0.79 0.97 28.21 16.65 13.48 10.19% 13.09 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 行业周报/汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 目 录 一、本周观点更新 ............................................................................... 2 二、行情回顾................................................................................... 2 1、本周汽车板块涨跌幅居所有行业中首位，子版块中乘用车表现最佳 ................................. 2 2、个股大小非解禁、大宗交易一览 ............................................................ 4 三、行业本周要闻 ............................................................................... 5 四、本周重点公司动态 ........................................................................... 6 五、投资建议................................................................................... 9 六、风险提示................................................................................... 9 行业周报/汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 一、本周观点更新 本周汽车板块涨跌幅位居所有行业首位，较上周呈现上升趋势。根据中国汽车流通协会发布的“中国汽车经销商库存预警指数调查”显示，2022年5月中国汽车经销商库存预警指数为56.8%，同比微增，环比则下降9.6个百分点。进入5月，尽管北京、济南、郑州等城市受疫情影响升级了管控措施，对消费者到店造成了较大影响。但整体来看，虽然库存预警指数位于荣枯线之上，行业仍处不景气区间，但部分地区疫情封控解除，5月市场较4月有所好转，汽车生产运输逐步恢复。此外，从国家到地方，促进汽车消费的利好政策便接连不断，六月车市有望借力复苏。 投资建议：我们建议继续关注广汽集团（601238.SH）、长安汽车（000625.SZ）、长城汽车（601633.SH/2333.HK）；零部件行业建议关注综合龙头华域汽车（600741.SH）、照明控制器稀缺标的科博达（603786.SH）、智能驾驶主被动安全供应商均胜电子（600699.SH）。 二、行情回顾 1、本周汽车板块涨跌幅位居所有行业4位，子版块中乘用车表现最佳 本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为5.14%、3.20%、2.72%。汽车板块的涨跌幅为7.22%，涨跌幅排行位列30个行业中的首位，处于行业排名上游。个股情况来看，本周行业涨幅前五位的公司是特力A、小康股份、东风汽车、渤海汽车、精进电动-UW，涨幅分别为46.41%、34.60%、33.17%、32.99%、30.57%，跌幅前五位的公司是智慧农业、同心传动、金龙汽车、深中华A、*ST众泰，跌幅分别是-8.58%、-8.25%、-8.18%、-6.79%、-4.79%。 图1：本周汽车板块涨跌幅为7.22% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 -4%-2%0%2%4%6%8%汽车电子电力设备及新能源机械计算机国防军工通信基础化工食品饮料钢铁轻工制造消费者服务综合金融建材综合传媒家电有色金属电力及公用事业农林牧渔交通运输医药非银行金融纺织服装商贸零售石油石化银行建筑房地产煤炭 行业周报/汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 表1：本周汽车行业涨幅前五位个股 证券代码 名称 最新收盘价 周涨跌幅 市盈率TTM 市净率 000025.SZ 特力A 23.85 46.41% 71.82 7.01 601127.SH 小康股份 63.57 34.60% -40.58 12.20 600006.SH 东风汽车 8.23 33.17% 75.76 2.02 600960.SH 渤海汽车 5.24 32.99% -43.34 1.05 688280.SH 精进电动-UW 12.90 30.57% -18.75 3.96 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 表2：本周汽车行业跌幅前五位个股 证券代码 名称 最新收盘价 周涨跌幅 市盈率TTM 市净率 000816.SZ 智慧农业 4.05 -8.58% 144.49 2.64 833454.BJ 同心传动 7.45 -8.25% 35.66 2.65 600686.SH 金龙汽车 7.41 -8.18% -8.93 1.49 000017.SZ 深中华A 3.43 -6.79% -705.87 235.96 000980.SZ *ST众泰 3.78 -4.79% -31.54 5.83 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 从分子板块来看，乘用车、零部件、商用车、摩托车及其他及销售及服务周涨跌幅分别为8.84%、7.52%、6.87%、4.35%、2.34%。 估值方面, 摩托车及其他、乘用车、零部件、销售及服务和商用车市盈率分别为43.01x/33.75x/29.63x/23.31x/20.46x。乘用车、摩托车及其他、零部件、商用车、销售及服务市净率分别为2.88x/2.77x/2.58x/1.70x/0.97x。 表3：汽车板块区间涨跌幅统计情况 板块名称 周涨跌幅（%） 月涨跌幅（%） 上证综指 5.14 2.37 深证成指 3.20 1.32 沪深300指数 2.72 0.27 整车 乘用车 8.84 7.17 商用车 6.87 6.21 零部件及其他 零部件 7.52 5.76 销售及服务 2.34 3.65 摩托车及其他 4.35 3.27 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 行业周报/汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 4 表4：汽车板块估值比较 板块名称 市盈率 市净率 上证A股 11.45 1.25 深证A股 22.70 2.53 沪深300 11.33 1.28 整车 乘用车 33.75 2.88 商用车 20.46 1.70 零部件及其他 零部件 29.63 2.58 销售及服务 23.31 0.97 摩托车及其他 43.01 2.77 资料来源：Wind，（市盈率：TTM，整体法，剔除负值；市净率：整体法，最新），中国银河证券研究院 2、个股大小非解禁、大宗交易一览 表1：未来三个月大小非解禁一览 代码 简称 解禁日期 解禁数量 (万股) 解禁前 解禁后 总股本 流通A股 占比(%) 总股本 流通A股 占比(%) 833454.BJ 同心传动 2022-05-30 500.00 10,510.00 2,961.87 28.18 10,510.00 3,461.87 32.94 301000.SZ 肇民科技 2022-05-30 800.00 5,333.35 1,333.35 25.00 5,333.35 2,133.35 40.00 300375.SZ 鹏翎股份 2022-05-31 3,575.18 66,479.44 46,936.70 70.60 66,479.44 50,511.87 75.98 870436.BJ 大地电气 2022-06-01 360.00 9,447.60 2,448.10 25.91 9,447.60 2,808.10 29.72 301005.SZ 超捷股份 2022-06-01 1,034.77 5,71