利率每周复盘：多因素压制，债市重回震荡

上周债市受到止盈、疫情好转预期和资金收紧隐忧的压制，整体走弱，收益率回吐上周所有跌幅。这意味着上周经济偏弱现实推动的债市下行趋势基本结束。疫情恢复预期推动经济上行再次进入不可证伪状态，短期中债市大概率在低于前期中枢3-5BP的位置重新开始震荡。接下来经济数据偏弱已被市场预期，可能难以推动债市下行。疫情反复可能是潜在利多因素。资金面超预期收紧目前看可能性较小，但一旦发生则可能打破前期债市下行中最大的利多支撑，建议端午节后密切关注资金面动向。