请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2022年05月31日超配电力设备新能源2022年6月投资策略风机价格上涨，动力电池量价齐升核心观点行业研究·行业投资策略电力设备超配·维持评级证券分析师：王蔚祺010-88005313wangweiqi2@guosen.com.cnS0980520080003市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《电力设备与新能源专题研究-能源转型电气化提速，电力行业迎历史性机遇——华泰柏瑞电力ETF投资价值分析》——2022-05-26《电力设备新能源2022年5月投资策略-2021年报及2022一季报总结，开局整体向好，关注复产节奏》——2022-05-05《新能源产业数据跟踪-海外光伏需求火热，疫情下出货有所滞缓》——2022-04-27《海上风电重大政策点评-稳增长重要抓手2022年海风招标有望增600%突破20GW》——2022-04-11《电力设备新能源2022年4月投资策略-新能源车涨价不改高增长趋势，光伏装机表现强劲》——2022-03-31光伏：硅料新产能释放进度不及预期，硅片部分新产能具备投产条件，硅料供不应求形势加剧。硅片与电池片成本传导略显乏力，国内单晶组件价格约1.90-1.96元/W（+1%），欧洲等地区的需求加码下价格整体依然保持强势。N型组件销售基本以出口海外为主，当前N型组件主流价格在2-2.1元/W区间，与PERC相比存在0.10元/W以上的明显溢价。我们看好光伏海外需求的强劲增长，尤其是出口占比较高的组件一体化环节，疫情整体对光伏设备生产端影响不大，人民币汇率贬值以及国际亚欧航线运费的回调,有望在第二季度增厚出口产品业绩。风电：2022年4-5月风电行业招标维持高景气，全年有望突破75GW；海上风电招标持续释放，预计全年有望突破20GW。随着复工复产的推进，预计行业6-7月装机容量将明显回升，下半年风电行业将迎来小抢装；5月以来大宗价格呈现振荡下行趋势，产业链成本压力开始缓解，预计下半年相关企业将迎来量利齐升。我们坚持看好全行业景气度，重点关注塔筒与法兰企业，持续看好海缆、铸件板块的长期发展空间，建议关注龙头企业季度环比的量利持续修复。新能源汽车与锂电：国内疫情形势整体向好，特斯拉等车企开始复工复产，疫情对整车厂生产影响逐步消退，锂电各主材环节需求整体平稳。锂电主材受原料价格影响而出现波动：二季度镍钴价格持续下行，锂盐价格暂稳，正极材料成本下行带动价格下跌；电解液核心成分六氟磷酸锂环比持续走低，电解液由此快速回落；受石油焦、针状焦价格上涨以及石墨化加工费持续高位影响，负极成本压力增大带动价格调整；受PVDF及PP/PE价格上涨影响，隔膜价格略有上涨；电池企业综合成本小幅下降。二季度动力电池企业普遍涨价传导2021年以来的材料成本压力，预计毛利空间显著修复。投资建议：建议关注各板块高成长低估值优质标的【光伏】晶科能源、天合光能、福斯特、海优新材；【风电】东方电缆、金盘科技、运达股份、明阳智能、金风科技、天顺风能；【新能源建设与运营商】江苏新能、中国电建、中国能建；【锂电】当升科技、天奈科技、德方纳米、容百科技、璞泰来、蔚蓝锂芯、宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份、华友钴业；风险提示：政策变动风险；原材料价格大幅波动；电动车产销不及预期。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2022E2023E2022E2023E300750宁德时代增持401.8093659.7316.3241.3024.62688116天奈科技增持125.882922.574.2649.0529.53300073当升科技增持69.253513.464.5919.9915.09688223晶科能源增持14.3314330.280.4851.9829.55688599天合光能买入62.0013441.652.3637.6526.22603606东方电缆买入56.323871.762.8431.9619.86300772运达股份买入19.541061.301.4215.0813.75688676金盘科技买入16.67710.560.7029.9423.89资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录电力设备与新能源市场回顾..............................................................................................................5板块行情回顾.......................................................................................................................................................5新能源汽车行业动态回顾..................................................................................................................................6风电、光伏行业动态回顾..................................................................................................................................7新能源汽车行业公司重大公告..........................................................................................................................8风电、光伏行业公司重大公告..........................................................................................................................9产业链数据跟踪................................................................................................................................10新能源车产销数据跟踪....................................................................................................................................10动力电池装机及锂电材料价格数据跟踪........................................................................................................11光伏产业链数据跟踪........................................................................................................................................13风电产业链数据跟踪........................................................................................................................................15月度观点与业绩回顾........................................................................................................................17免责声明............................................................................................................................................19 8YfXgZJYmNqR7NcM6MoMpPmOtRkPoOpRiNpPqR8OnNyRxNmNqQvPnPqO请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：中信一级行业月涨跌幅（%，2022.4.30-2022.5.28）...............................................................................5图2：电气设备及新能源子行业涨跌幅（%，2022.4.30-2022.5.28）..............................................................5图3：中国新能源汽车销量（万辆）.....................................................................................................................10图4：中国新能源汽车销量-分结构（辆）...........................................................................................................10图5：美国新能源车销量情况（辆）.....................................................................................................................11图6：国内动力电池逐月配套量（GWh）...............................................................................................................11图7：2022年4月国内动力电池企业配套量（GWh）..........................................................................................11图8：三元正极市场价格一览（元/吨）...............................................................................................................12图9：磷酸铁锂及钴酸锂市场价格一览（元/吨）...............................................................................................12图10：电解液市场价格一览（万元/吨）.............................................................................................................12图11：六氟磷酸锂市场价格一览（万元/吨）............