《乘风破浪》是芒果超媒的一档热门综艺节目，其表现超预期，带动了芒果TV APP的下载量提升。截至5月30日，《乘风破浪》的平均单期播放量达到2.7亿次，与《浪姐1》基本持平，优于《浪姐2》的平均2.4亿次/期的水平。此外，该节目的火爆也带动了芒果TV APP下载量创历史新高，日均下载量达到17.18万次，约为《浪姐1》播出时段日均下载量的2倍。目前，《乘风破浪》广告主数量合计7家，考虑到节目播放表现超预期，第二期节目新增行业指定品牌爱玛，预计后续将引进更多广告主在正片/衍生综艺上。芒果超媒凭借其强大的制作能力和人才储备，有望持续打造出优质综艺。此外，芒果超媒的综艺排播和强IP衍生布局也有望带来广告业务收入的逆势增长。预计公司2022/23/24年归母净利润分别为24.79/30.09/36.83亿元，同比增长17%/21%/22%。维持“买入”评级。
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