首次覆盖报告：受益餐饮工业化趋势，大B端壁垒赋能小B端降维打击

千味央厨作为B端速冻米面龙头，具有大客户壁垒深厚、大单品优势突出、场景化研发能力强等竞争优势。公司通过绑定大客户和开发小B餐饮终端，实现了大B小B双轮驱动，产品场景化延展。随着餐饮连锁化、工业化趋势的推进，公司有望凭借大B端先发优势和产品与服务能力加速成长。预计公司2022-2024年EPS分别为1.25/1.60/2.19元，给予公司25%溢价即22年43倍PE，对应目标价53.75元，首次覆盖给予“增持”评级。