债券事件点评：债市情绪指数 卖方有分歧 买方多中性

情绪面定性指标：卖方情绪分歧较大，但无机构情绪走向边际悲观；个别买方情绪低迷，但总体上中性观点的数量更多。 本周卖方看多认为流动性宽松会维持较长一段时间，叠加经济恢复较慢，债市会逐渐走强；中性者多数认为资金面宽松到6月中下旬会告一段落，中长期维持震荡局势；看空认为随着经济修复，利率低点已过。 本周买方持中性观点者较多。认为目前流动性宽松的局面短期内不会反转，短端较为拥挤，中长端由于考虑到宽信用预期以及疫情逐渐好转而较为谨慎；个别看空机构认为国常会说明了政策发力时间点，利空因素将逐渐增多。。 情绪面定量指标：定量总指标走弱，机构行为略有回落，市场指标分项整体稳定。 ①机构行为指标从0下降至-2，其中除国有大行、基金、券商净买入上升外，其余机构纷纷减少净买入或增加净卖出。②市场指标维持在2，资金面较为宽松，DR007、1年AAA同业存单利率中枢皆下行。 情绪面定性指标：卖方情绪分歧较大，但无机构情绪走向边际悲观；个别买方情绪低迷，但总体上中性观点的数量更多。 本周卖方看多认为流动性宽松会维持较长一段时间，叠加经济恢复较慢，债市会逐渐走强；中性者多数认为资金面宽松到6月中下旬会告一段落，中长期维持震荡局势；看空认为随着经济修复，利率低点已过。 本周买方持中性观点者较多。认为目前流动性宽松的局面短期内不会反转，短端较为拥挤，中长端由于考虑到宽信用预期以及疫情逐渐好转而较为谨慎；个别看空机构认为国常会说明了政策发力时间点，利空因素将逐渐增多。 图1：卖方分歧较大 图2：个别买方情绪低迷 情绪面定量指标：定量总指标走弱，机构行为略有回落，市场指标分项整体稳定。 ①机构行为指标从0下降至-2，其中除国有大行、基金、券商净买入上升外，其余机构纷纷减少净买入或增加净卖出。②市场指标维持在2，资金面较为宽松，DR007、1年AAA同业存单利率中枢皆下行。 表2：定量总指标走弱，机构行为略有回落，市场指标分项整体稳定