机械设备行业周报：光伏产业链维持较高景气度,看好受益技术迭代升级趋势的设备公司

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报● [Table_IndustryName] 机械设备 [Table_ReportDate] 2022年5月22日 [Table_Title] 行业深度报告模板 光伏产业链维持较高景气度，看好受益技术迭代升级趋势的设备公司 机械设备 [Table_InvestRank] 推荐(维持) 核心观点: [Table_Summary] ⚫ 市场行情回顾：本周机械设备指数上涨3.17%，沪深300指数上涨2.23%，创业板指上涨2.51%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第7位。剔除负值后，机械行业估值水平23.8（整体法）。本周机械行业涨幅前三的板块分别是风电设备、光伏设备、注塑机；年初至今涨幅前三的细分板块分别是油气开发设备、光伏设备、注塑机。 ⚫ 周关注：光伏产业链维持较高景气度，看好受益技术迭代升级趋势的设备公司 欧洲能源计划推动光伏装机需求，中国产光伏产业链具备全球竞争优势。在近期俄乌冲突引发的能源危机影响下，欧洲加速推进清洁能源转型，5月18日欧盟公布总投资约2100亿欧元的“RepowerEU”能源计划。计划提出，到2025年将太阳能光伏发电能力翻一番，目标装机量320GW；到2030年可再生能源可以满足欧盟能源需求的45%，光伏装机量达到600GW。根据PV InfoLink统计，受益于海外需求增长，2022Q1中国出口光伏组件37.2GW，同比增长112%；其中出口欧洲16.7GW，同比增长145%。欧洲作为中国光伏组件的最大海外市场，本次能源计划带来的增量市场将利好国内光伏企业。与此同时，1-4月国内光伏新增装机16.88GW，同比增长138.42%，光伏行业保持较高景气水平，产业链相关企业有望延续一季度业绩高增长态势。 N型电池将迎扩产潮，设备企业充分受益。5月19日，中环股份首次发布N型硅片价格，210尺寸N型硅片中，150μm厚度报价9.49元/片，高出P型硅片6%，随着上游硅片价格的差距不断缩小，以及PERC电池逐步达到其理论效率，N型电池工艺性价比优势逐渐显现，电池企业加速布局N型电池产能。近日，爱旭股份公布N型电池规划产能52GW，其中拟投资54亿元在珠海建设年产6.5GW项目。晶澳科技拟扩建N型电池组件一体化产能，计划投资102.9亿元建设曲靖10GW高效电池、5GW组件项目和合肥11GW高功率组件改扩建项目。华晟新能源拟在安徽宣城建设三期4.8GW双面微晶异质结智能工厂项目，在大理建设5GW高效异质结光伏电池和组件项目。设备企业作为光伏产业降本增效的关键环节，将充分受益于技术迭代升级，N型电池进入大规模产业化阶段带来的设备更新换代需求。 ⚫ 投资建议：光伏行业景气持续向上，建议关注新增装机规模高增叠加技术迭代升级带来的光伏设备行业投资机会，受益标的包括迈为股份、帝尔激光、晶盛机电、捷佳伟创、奥特维、金博股份、天宜上佳等。长期来看，其他具备较高投资价值的重点细分方向包括新能源汽车相关装备（锂电、氢能、储能、充换电等方向设备投资）、工业机器人、工业母机、专精特新等领域。 ⚫ 风险提示：新冠肺炎疫情反复；政策推进程度不及预期；制造业投资增速不及预期；行业竞争加剧等。 [Table_Authors] 分析师 鲁佩 ：021-20257809 ：lupei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130521060001 分析师 范想想 ：010-80927663 ：fanxiangxiang_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130518090002 相关研究 [Table_Research] 【银河机械】行业周报_机械行业_4月挖机销量降幅收窄，看好成长赛道超跌反弹机遇 【银河机械】行业周报_机械行业_汇率与关税调整利好出口型企业，煤机企业受益智慧矿山建设 【银河机械】行业周报_机械行业_2021年&2022Q1机械板块盈利水平承压，专用设备景气向上 【银河机械】行业周报_机械行业_3月通用设备产量增速边际转弱，N型电池片设备屡获大单 【银河机械】行业周报_机械行业_Q1业绩预告整体承压，建议关注稳增长主线下投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_3月挖机销量降幅扩大，制造业受疫情影响短期承压 【银河机械】行业周报_机械行业_3月制造业PMI指数回落，继续看好光伏和换电设备景气上行 【银河机械】行业周报_机械行业_氢能中长期规划出台，设备环节充分受益 【银河机械】行业周报_机械行业_1-2月制造业投资超预期，异质结电池转换效率突破26% 【银河机械】行业周报_机械行业_2月挖机销量降幅再收窄，两会继续强化稳增长预期 【银河机械】行业周报_机械行业_2月制造业PMI50.2%，数控刀具景气持续 【银河机械】行业周报_2022年国内光伏行业延续高景气，看好光伏设备投资机会 【银河机械】行业周报_国常会多举措支持制造业投资，看好工业母机景气向上 【银河机械】行业周报_机械行业_1月挖机销量降幅继续收窄，关注稳增长主线下机械板块投资机会 行业周报/机械设备 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 目 录 一、周关注：光伏产业链维持较高景气度，看好受益技术迭代升级趋势的设备公司 ............................................ 2 二、周行情复盘 ................................................................................................................................................................ 3 三、重点新闻跟踪 ............................................................................................................................................................ 6 四、风险提示 .................................................................................................................................................................. 15 eWhUnV9Z8VlXkVcZmVaQbP8OsQmMpNtRlOpPmReRpNmObRpNtRxNqQzRNZrRrP 行业周报/机械设备 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 一、周关注：光伏产业链维持较高景气度，看好受益技术迭代升级趋势的设备公司 欧洲能源计划推动光伏装机需求，中国产光伏产业链具备全球竞争优势。在近期俄乌冲突引发的能源危机影响下，欧洲加速推进清洁能源转型，5月18日欧盟公布总投资约2100亿欧元的“RepowerEU”能源计划。计划提出，到2025年将太阳能光伏发电能力翻一番，目标装机量320GW；到2030年可再生能源可以满足欧盟能源需求的45%，光伏装机量达到600GW。根据PV InfoLink统计，受益于海外需求增长，2022Q1中国出口光伏组件37.2GW，同比增长112%；其中出口欧洲16.7GW，同比增长145%。欧洲作为中国光伏组件的最大海外市场，本次能源计划将充分利好国内光伏企业。与此同时，1-4月国内光伏新增装机16.88GW，同比增长138.42%，光伏行业保持较高景气水平，产业链相关企业有望延续一季度业绩高增长态势。 N型电池迎扩产潮，设备企业充分受益。5月19日，中环股份首次发布N型硅片价格，210尺寸N型硅片中，150μm厚度报价9.49元/片，高出P型硅片6%，随着上游硅片价格的差距不断缩小，以及PERC电池逐步达到其理论效率，N型电池工艺性价比优势逐渐显现，电池企业加速布局N型电池产能。近日，爱旭股份公布N型电池规划产能52GW，其中拟投资54亿元在珠海建设年产6.5GW项目。晶澳科技拟扩建N型电池组件一体化产能，计划投资102.9亿元建设曲靖10GW高效电池、5GW组件项目和合肥11GW高功率组件改扩建项目。华晟新能源拟在安徽宣城建设三期4.8GW双面微晶异质结智能工厂项目，在大理建设5GW高效异质结光伏电池和组件项目。设备企业作为光伏产业降本增效的关键环节，将充分受益于技术迭代升级，N型电池进入大规模产业化阶段带来的设备更新换代需求。 投资建议：光伏行业景气持续向上，建议关注新增装机规模高增叠加技术迭代升级带来的光伏设备行业投资机会，受益标的包括迈为股份、帝尔激光、晶盛机电、捷佳伟创、奥特维、金博股份、天宜上佳等。长期来看，其他具备较高投资价值的重点细分方向包括新能源汽车相关装备（锂电、氢能、储能、充换电等方向设备投资）、工业机器人、工业母机、专精特新等领域。 行业周报/机械设备 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 二、周行情复盘 本周机械设备指数上涨3.17%，沪深300指数上涨2.23%，创业板指上涨2.51%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第7位。剔除负值后，机械行业估值水平23.8（整体法）。 图1：机械设备指数本周涨跌幅 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 图2：机械设备行业估值变化 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 本周机械行业涨幅前三的板块分别是风电设备、光伏设备、注塑机；年初至今涨幅前三的细分板块分别是油气开发设备、光伏设备、注塑机。 图3：机械各细分子行业平均涨跌幅 -4%-2%0%2%4%6%8%电气设备有色金属汽车电子化工综合机械设备钢铁纺织服装建筑材料创业板指通信轻工制造沪深300指数国防军工传媒交通运输农林牧渔公用事业商业贸易计算机食品饮料休闲服务非银金融家用电器建筑装饰银行房地产采掘医药生物05101520253035402019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-05 行业周报/机械设备 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 4 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 表1：机械各板块涨幅前三名标的 板块名称 周涨幅 年初至今涨幅 板块周涨幅前三名标的 标的名称 周涨幅 年初至今 标的名称 周涨幅 年初至今 标的名称 周涨幅 年初至今 轨道交通设备 2.0% -21.1% 永贵电器 27.4% -16% 华铁股份 16.1% -16% 新筑股份 7.7% -29% 工程机械 1.7% -28.4% 三一重工 3.7% -27% 恒立液压 3.3% -39% 徐工机械 2.8% -13% 油气开发设备 2.1% -12.1% 海油发展 7.4% -11% 道森股份 6.4% 28% 恒泰艾普 6.3% -17% 航运装备 2.7% -24.6% 亚星锚链 9.8% -24% 中国船舶 6.3% -31% 国瑞科技 4.5% -27% 锂电设备 5.1