策略专题研究：资金跟踪系列之二十三，“反复”中的“确定性”

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本周市场流动性有所改善，美元指数逐步回落，中美利差“倒挂”程度继续收敛并“转正”，美债名义/实际利率均回落，通胀预期继续回落。交易热度与波动方面，房地产板块的交易热度和波动率均处于历史高位。机构调研方面，电子、食品饮料、银行、农林牧渔、计算机、建材、有色、医药、纺服等板块调研热度居前。分析师预测方面，全A净利润预测继续被下调，但边际上有所放缓。北上配置盘持续流入A股，交易盘则在经历“折返跑”之后大幅回流。两融活跃度小幅回升，处于2022年中枢以上的水平。主动偏股基金的股票仓位继续上升，基民继续赎回基金。综合来看，市场在电力及公用事业板块的买入共识度较高，在食品饮料、银行、家电、计算机、消费者服务、农林牧渔、交运、医药等板块的买入共识度次之，这意味着“疫情改善、复工复产预期下的边际修复”可能仍是市场的阶段性共识。