行业比较数据跟踪：北上资金净流入152亿元；当前石油石化、基础化工等行业性价比较高

1.1各板块估值分位数上升 截至2022年5月20日，全部A股PE（ TTM ）为16.79倍，位于2009年以来35.29%分位数；PB_LF 1.52倍，位于2009年以来7.82%分位数。 截至2022年5月20日，主板/创业板/科创板PE（ TTM ）分别为12.60倍、58.30倍、49.17倍，位于2009年以来21.97%、38.12%、4.38%分位数；PB_LF分别为1.20倍、3.94倍、4.21倍，位于2009年以来0.66%、32.78%、2.48%分位数。 1.2中证500估值仍位于历史较低水平 截至2022年5月20日，主要指数中，上证50、沪深300、中证500、创业板指PE（ TTM ）分别为9.79倍、12.12倍、19.83倍和48.39倍，分别位于历史35.35%、39.41%、5.88%和36.43%分位数；PB_LF分别为1.22倍、1.39倍、1.62倍和5.65倍，位于历史26.34%、15.94%、2.34%和57.93%分位数。 1.3创业板指/沪深300相对PE小幅上升 截至2022年5月20日，创业板指相对于沪深300指数相对PE（ TTM ）3.97倍，位于历史41.42%分位数，相对PB_LF为4.04倍，位于历史59.66%分位数。 1.4电力设备、食品饮料等行业估值水平位于历史相对高位 1.5煤炭、建筑装饰行业MA多头排列得分较高 2.1上周6家公司IPO发行，募集金额合计40.67亿元 上周共有6家新股IPO发行，募集金额合计40.67亿元。5家公司增发融资，募集资金68.25亿元。 2.2下周建筑装饰、电子行业解禁规模相对较大 下周全市场限售股解禁规模预计657.5亿元，其中解禁规模较大的行业为建筑装饰、电子行业，预计解禁规模为190亿元、106亿元。 2.3两市融资余额为1.45万亿 截至2022年5月19日，两市融资余额1.45万亿元，占A股流通市值比例2.36%，其中医药生物、非银金融、电子行业融资余额较多，分别为1272亿元、1199亿元、1072亿元。 2.4石油石化、银行等行业融资余额增加较多 上周，融资余额增加较多的行业为汽车、食品饮料，分别增加8亿元、8亿元，环比变动幅度为1.7%、1.3%。电子、钢铁行业融资余额分别下降5亿元、5亿元。 2.5北上资金净流入，银行、基础化工行业流入较多 上周，北上资金净流入152.18亿元。其中，北上资金在银行、基础化工行业流入较多，分别流入42.2亿元、18.2亿元。在房地产、轻工制造行业流出较多，分别流出12.0亿元、4.2亿元。 3.1股权风险溢价位于过去60日均值附近 A股市场股权风险溢价有所下降，位于过去60日均值附近，长期看位于历史较高水平，股票市场估值具有较高吸引力。 3.25月20日美元兑人民币汇率中间价回落至6.7487 5月20日，美元兑人民币汇率中间价回落至6.7487。 3.32年期中美国债利差接近2010年以来的最低值 2年期国债利差接近2010年以来的最低值。上周利差有所回升，截至5月20日，10年期、5年期，2年期国债利差分别为1bp、-25bp、-33bp。 3.4美债最新期限利差为18bp 美国国债收益率曲线4月初短暂倒挂，截至5月20日，期限利差(10年-2年)为18bp，较上周回落14bp。 4.1结合五维度信息对行业进行比较打分 我们综合考虑各行业的估值水平、业绩增速、估值与业绩匹配度、目标价空间、资金流动等五个维度对行业进行评价。 各维度权重如下：估值得分*0.05 +业绩增速得分*0.25 +估值与业绩匹配度得分*0.3+成长空间得分*0.2 +资金流向得分*0.2 4.2当前石油石化、基础化工等行业性价比相对较高 风险提示 市场出现超预期波动风险。