【开源策略】景气掘金：把握流动性敏感度高且景气向上的行业— —中观景气比较系列<

【开源策略】景气掘金：把握流动性敏感度高且景气向上的行业— —中观景气比较系列 [咖啡] 寻找流动性“V型”反转期间具备较高敏感度的行业组合 [咖啡] 各产业链及相关行业的景气度汇总（一）上游周期景气或已现高点：价格回落或大势所趋。1、景气或维持向好的行业：原油和纯碱；2、景气或大概率回升的行业，交运；3、景气度或有条件回升的行业，黄金。（二）中游制造：静待成本下降，供给约束有望缓解。预计景气度或有条件回升的行业：光伏产业链（含光伏玻璃等）、电池、电力和钢铁。（三）下游消费：疫情对可选消费冲击较大，必选消费表现相对韧性。1、景气或维持向好的行业：白酒和食品；2、景气或大概率回升的行业：新能源汽车，其他有关疫情受损的行业：餐饮、旅游、酒店、航空、免税等；3、景气度或有条件回升的行业：家电和生猪。（四）TMT：疫情短期形成扰动，关注复工复产进度。景气度或大概率回升的行业：半导体和影视。（五）金融地产：静待信贷传导通畅，景气方有望拐头向上。1、景气或大概率回升的行业：券商；2、景气度有条件回升的行业：银行。 [玫瑰] 二季度反弹可期：成长风格占优展望二季度配置策略：一是选出流动性敏感度高+景气向上+盈利弹性较高的成长性行业包括：新能源汽车、电池、能源金属、半导体和纯碱；二是基本面高度依赖于流动性的券商；三是景气度确定性较高的食品与白酒。