京东2022Q1：会议纪要-零售业务疫情下具韧性，供应链价值显现20220517

会议时间：北京时间2022年5月17日20：00公司参与者：徐雷（CEO）许冉（CFO）要点总结京东积极承担社会责任，在疫情抗击中体现了供应链价值。营收：2022Q1实现营业收入2397亿元，同比+18%。产品收入2044亿元，同比+17%，服务收入352亿元，同比+26%。服务收入中，市场和营销收入177亿元，同比+25%，物流和其他服务收入176亿元，同比+28%。盈利：non-GAAP归属于普通股股东的净利润为40亿元人民币，non-GAAP净利润率为1.7%。现金流：过去12个月的自由现金流为272亿元人民币。用户：年度活跃用户达5.805亿，同比21Q1的4.998亿增长16%，环比21Q4的5.697亿增长2%。分业务看：京东零售疫情下显韧性，超市品类突出：收入达到2,175亿元人民币，同比+17%。其中，日用品收入860亿元，同比+21%，电子和家电类收入1184亿元，同比+14%。自从最近一次疫情爆发以来，消费者的购买明显从非必需品转向了必需品。超巿品类在Q1和Q2需求强劲，销量增长超过零售整体增速，吸引了最多的新用户。京东物流增长势头良好，由集团外客户和ARPU推动：收入达到274亿元人民币，同比+22%。在集团外的客户和ARPU值的推动下保持增长势头。集团外的客户创下58%占比的纪录。在京东主站上与达达共同推出的零售品牌“小时购”在Q1以三位数的速度增长。新业务增长放缓，亏损有所控制：收入达到58亿元人民币，同比+12%。京喜业务将资源集中在少数几个特定市场，加强当地供应链能力并改进UE模型。新业务的收入同比增长放缓，但第一季度经营亏损减少近10亿元人民币。京东产发仍然稳健盈利。会议纪要CEO首席执行官：徐雷一.2022Q1经营状况简介作为一家以供应链为基础的技术和服务企业，京东坚定不移地履行社会责任，以实际行动帮助保障生活必需品的供应，减轻疫情对社会和经济的影响。京东凭借坚实的业务基础助力缓解经济困难。2022Q1，凭借我们的供应链能力和商业模式，我们再次取得了高质量的业绩。2022Q1实现营业收入2397亿元，同比增长18%。不仅反映了我们从消费者和业务合作伙伴那里获得了越来越多的信任，还表明我们可以更好地控制整个供应链业务流程。此外，我们还 通过更高的运营效率和更专注的业务策略，稳定实现盈利。新冠疫情2020年1月爆发时，我们就迅速开展了驰援湖北的专线运力保障。现在，迎战传播力更强的奥密克戎，京东再次依托自身的供应链能力，第一时间调动集团全部力量，全力以赴抗击疫情，保障全中国的生活必需品供应。京东零售、京东物流、京东健康等业务板块通过统筹推进货源组织调配、运力保障、物流配送等工作，向上海运送数万吨的物资。我们还招募和部署了超过4,000名员工全力支援上海运营。此外，作为一家新型的实体经济企业，京东还推出了一系列救济和援助措施，帮助受到影响的商户和中小企业，降低运营成本，加速推进复工复产。京东超市与京东合作，帮助上海等地的实体门店恢复正常运营，利用数据及时提供解决方案。我们希望与所有其他合作伙伴一起应对这些挑战和困难，共同为经济稳定做出贡献。我们越来越注重改善用户，Q1我们的年度活跃用户达5.8亿。过去几年，我们经历了用户的高速增长，中国互联网行业正在进入更成熟的发展阶段，我们优化和扩展了全渠道生态系统，继续了解并满足用户的多样化需求，创造长期的用户价值。我们也在对医疗和产业格局进行分析，积极优化和调整新业务的投资回报。Q1规模和效率有所改善，以及与我们的核心零售业务的协同效应。在这些方面，京东改善用户体验、销售渠道、本地供应链以及数字化运营的努力已经初见成效。我们感到自豪的是——商业模式中的供应链能力在抗击疫情方面证明了价值。四月底以来，受疫情影响北京地区社区团购业务，京喜拼拼的日均GMV和新用户对比疫情前增长了近一倍，未来京东将持续优化和提升整体的运营效率，追求现金流健康、利润健康的可持续高质量的增长。当前的挑战也为京东提供了积极的机会。首先，我们在疫情期间对社会责任的努力和承诺使我们能够履行社会责任，并在我们的用户和业务合作伙伴中获得很高的声誉和赞赏，这对我们的长期发展意义重大。第二，京东的供应链以及组织和协调能力收到疫情影响，需要变得更强。第三，尽管不确定性增加，但我们一直在执行长期战略并提升能力，例如我们对平台供应链需求，巿场生态以及全渠道和基础设施能力。在即将到来的618促销活动中，商家的参与度超过了前一年的水平。第四，企业要重新审视自己的销售、供应链和履约体系，许多人已经意识到了整合供应链物流服务的不可替代的价值，它们帮助推动了来自集团外的客户的京东物流收入的增长，占Q1总收入的百分比(58%)创下历史新高，进一步优化了京东的收入结构。此外，得益于优化的运营和客户结构，京东物流的盈利能力同比有所改善，在物流能力建设方面也取得了稳步进展。截至Q1，公司经营着约1,400个仓库，总建筑面积超过2,500万平方米，构成了进一步扩大行业领先地位和长期巿场份额的坚实基础。2022年上半年带来了许多挑战和不确定性。我认为公司在战略重点上保持坚定不移的长期心态很重要，同时保持灵活性以适应短期动态。京东在过去的19年里经历了许多挑战，但公司抓住了每一个机会，如今商业逻辑已经非常清晰。我们的核心竞争力具有高度差异化，我们的商业模式已被多次证明，并将继续 发展。作为一种立足于实体经济并始终服务于实体经济的新型企业，京东如今比以往任何时候都稳健。展望未来，我们将继续发挥优势，保持健康、高质量、长远发展的信心和决心。CFO首席财务官：许冉二.2022Q1财务业绩简介2022Q1实现营业收入2397亿元，同比增长18%。我们越来越注重为用户提供服务，年度活跃用户总数达到5.805亿，我们也很高兴看到其他用户质量指标的改善。例如，新客户和老客户的单用户订单量均健康增长。我们的季度平均DAU一直呈上升趋势，同比增长超过20%，用户参与度提升。随着我们的收入结构继续多元化，我们在Q1也看到了疫情对不同部门的不同影响。我们的产品收入主要由1P零售业务组成，同比增长17%，在我们专有的供应链基础设施的支持下，显示出非凡的韧性。我们的服务收入以26%的速度快速增长，进一步丰富了我们的收入结构。其中，市场和营销收入同比增长25%；随着广告服务投资回报率的提高，我们的广告收入同比增长近30%，我们的市场生态系统继续优化，京东的价值创造正在引起越来越多的第三方商家的共鸣。物流和其他服务收入同比增长28%，由于春节期间供应链服务中断，京东物流继续获得集团外的客户的青睐。京东零售继续实现强劲的营收增长，Q1零售收入达到2,180亿元人民币，同比增长17%。新冠疫情的影响开始体现在家电类别中。Q1日用品收入同比增长21%，电子和家电类别同比增长14%。自从最近一次疫情爆发以来，消费者的购买明显从非必需品转向了必需品。我们的超巿品类在第一季度和第二季度需求强劲，销量增长超过零售整体增速，并在所有品类中吸引了最多的首次购买者。不过，我们的供应链在某些地区严重中断。京东零售和京东物流利用我们全国性的仓库和配送网络，迅速合作采购和配送必需品。这再次证明了我们客户至上的经营理念和独特的商业模式，使我们能够快速响应意外变化，并调动我们专有的供应链能力来支持客户服务，我们希望超越传统的B2C和仓库模式来满足客户的需求。本季度京东零售经营利润率为3.6%，上年同期为4%，这主要是由于与春晚赞助相关的营销费用，以及疫情期间急剧下降的毛利率。由于我们不同产品的表现不均衡，预计会看到额外的与疫情相关的成本和费用，特别是在履约以及产品组合对利润率的影响。京东物流收入保持健康增长，收入结构有所改善，同比继续改善。京东物流Q1收入同比增长22%至270亿元人民币，在集团外的客户和ARPU值的推动下保持增长势头。集团外的客户迅速采取行动，不遗余力地确保向客户提供必要的产品，并支持我们在新冠疫情影响地区的业务合作伙伴，再次创下58%的纪录。由于运营困难和中断，产生了额外的成本和费用。特别是因为调动了不同地区的劳动力和资源，而我们的一些仓库和配送站在某些受影响的地区受到了封锁。客户对数字化集成供应链物流服务的独特优势的认知度显著提高，预示未来的客户转化和总体潜在巿场扩张，这要归功于技术驱动下的集团外的业务和运营效率的不断提高。京东物流能够在一定程度上消除额外成本，并在Q1继续提高利润率，non-GAAP经营亏损同比收窄了55%以上。在这种充满挑战的市场形势下，京东再次改进了其全国供应链网络的设计和效率。 由于我们获得了监管批准，并在2月底之前完成了对达达集团的额外投资，从今年3月开始，我们在报告中综合了达达的财务业绩。合并期间，达达收入6.88亿元人民币，经营亏损1.91亿元人民币。达达是我们全渠道战略的独立组成部分。我们在京东主站上共同推出的零售品牌小时购在Q1一直以三位数的速度增长，现已向400多个城巿的用户提供这项服务。我们很高兴能通过快速增长的达达进一步扩展我们的供应链服务网络。最后，转向我们的新业务，我们采取了积极的优化措施来提高运营效率。特别是京喜业务，我们进一步将资源集中在少数几个特定市场，以加强当地供应链能力并改进UE模型。这些措施导致收入同比增长放缓至12%，但第一季度经营亏损减少近10亿元人民币。京东产发仍然是盈利的超级黄金状态，已成功收购中国物流资产控股有限公司的控股权，进一步增强了物流基础设施。本季度，京东房产就约8亿美元的不可赎回B轮融资达成了最终融资协议。基于供应链的独特商业模式，不仅确保了我们在不同经济周期中的能力，还使我们能够主动快速地调整我们的业务策略，以实现可持续发展。合并后的总利润显示，non-GAAP归属于普通股股东的净利润为40亿元人民币，NON-GAAP净利润率为1.7%。Q1过去12个月的自由现金流为272亿元人民币，健康状况良好。截至Q1，现金、现金等价物、限制性现金和短期投资增长至1,860亿元人民币，得益于我们过去几年核心业务贡献的稳定现金流。本月初，我们还宣布派发每股普通股0.63美元或每股美国存托股1.26美元的特别现金股息，这反映了我们对京东长期增长的信心。同时我们继续探索令人兴奋的投资机会。我们不断从整体上考虑，并采取不同的措施来长期回馈我们的股东。展望未来，疫情形势仍然非常不稳定，给我们的业务增加了很多变数。新冠疫情影响的规模和持续时间将为整体消费者行为、供应链和我们的履约基础设施带来许多不确定性，但经过19年的努力，我们建立了核心供应链以及差异化商业模式，可以迅速调整和响应任何动态情况，并能够在此期间率先帮助我们的客户和社区。当新冠疫情消退，我们相信京东将继续开拓客户、增加流量以及与社区和用户建立更深层次的联系，进行更强大的合并，所有这些都将改善我们的长期增长前景。业绩会问答Q：今年的这波疫情与两年前相比，对零售业务造成的影响有何变化？京东对第二季度和下半年的目标是怎样的？A：自3月起，上海、吉林、北京等地的疫情对京东零售有较大的影响。以下是今年疫情和2020年及2021年疫情情况的对比。第一，奥密克戒的传染性强，传播速度快，代际间隔时间只有2.83天。此外，在传播过程中有一定比例的无症状感染者，这使得追踪病例更加困难，不仅传播速度快还不容易被发现。由于整体疫情防控政策保持不变，很多城市的消费者都受到了影响，供应链受到的影响也比2020年和2021年要大得多。在过去两年，新冠疫情对互联网和电商是利好的，因为受影响的地区数量较少，时间较短，当时线下业务加速向线上转移。但这一次的疫情对线上和线下企业是一次双杀。第二，由于京东核心区域仓储的封控，导致物流履约困难。入库和从仓库发货 的商品都受到了影响，履约周期变长，因此4月订单的取消率明显上升。5月的情况有所好转，但同比仍高于去年。第三，中国的四个一线城市，北上广深，从3月开始都在不同程度上受到了疫情的影响。深圳和广州受疫情影响的时间较短，而上海和北京受到影响的时间更长。京东在这四个城市的销售占比要高于全国其他城市的结构占比。在今年初，很多品牌和商