电子行业周报：2022Q1板块业绩小幅下滑，寻找具韧性的细分行业

1 2022年5月8日 股市有风险 入市须谨慎 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址：北京市朝阳区望京街道望京东园四区2号楼中航产融大厦中航证券有限公司 公司网址：www.avicsec.com 联系电话：010-59562524 传真：010-59562637 中航证券研究所 分析师：刘牧野 证券执业证书号：S0640522040001 liumy@avicsec.com 行业分类：电子 电子行业周报（20220502-20220508） 2022Q1板块业绩小幅下滑，寻找具韧性的细分行业 基础数据（2022.05.06） 上证综指 3,001.56 创业板指 2244.97 电子（申万） 4,400.81 近一年电子指数与沪深300走势对比图 资料来源：ifind，中航证券研究所 -30%-10%10%30%电子（申万）沪深300◼ 本周电子（申万）板块指数周涨跌幅为-2.3%，在申万一级行业涨跌幅中排名第21。 ◼ 电子行业（申万一级）指数在本周继续下探，连续10周下跌，跑输上证指数0.83pct，跑赢沪深300指数0.35pct。电子行业PE处于近五年4.2%的分位点，电子行业指数处于近五年41.3%的分位点。行业每周日平均换手率为1.02%。 ◼ 电子行业整体在2022年一季度的归母净利润同比下降6.7%，平均EPS从2021年一季度0.18下降至0.17。半导体、其他电子、电子化学品的业绩表现领先行业。对申万电子三级行业的单季度归母净利润、毛利率、净利率进行纵向对比，电子化学品、半导体设备、半导体材料、分立器件、数字芯片、模拟芯片的利润和盈利能力保持着增长的趋势。 ◼ 从2022年一季度公募基金资产配置来看，大盘股中，圣邦股份、法拉电子、紫光国微、兆易创新获得了基金重仓和持股市值的增长。电子化学品和半导体材料相关标的获得了较高的基金流入增速，而消费电子相关标的遭到基金大幅流出。主导2021年半导体需求的电脑、通讯、汽车在2022年都出现了较弱的销量表现，只有汽车中的新能源汽车继续保持着高速成长。所以在2022年，和消费电子密切相关的行业会受到较大的需求减弱的预期影响。 ◼ 对半导体和电子化学品行业进行了进一步的拆分，依据涉及半导体的相关业务进行分类。筛选出2022Q1环比和同比增速均较高的细分领域，特种气体、光刻胶、靶材、FPGA、抛光材料的业绩和股价表现较出色。 ◼ 建议关注：高景气行业的龙头，业绩增长较确定的标的：士兰微、扬杰科技、北方华创、江海股份、法拉电子、圣邦股份、瑞芯微、兆易创新、景旺电子等。 ◼ 风险提示：国际形势恶化的风险、疫情发展超预期、流动性风险 2 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 电子行业周报 内容目录 一、本周观点：2022Q1电子板块业绩整体下滑，细分领域具备一定韧性 ..... 4 二、市场行情回顾 .................................................. 10 2.1本周电子行业位列申万一级行业涨跌幅第21 .......................................... 10 2.2本周个股表现 .................................................................... 10 三、海外行业新闻动态 .............................................. 11 3.1东芝将在中国生产数据中心硬盘，计划2025财年产能翻一番 ............................ 11 3.2 SIA：美国在全球半导体行业仍然处于霸主地位 ....................................... 12 3.3 半导体IP十强榜单出炉：接口IP表现抢眼 .......................................... 12 四、国内行业新闻动态 .............................................. 12 4.1澜起科技发布全球首款CXL内存扩展控制器芯片-PR-Newswire ........................... 12 4.2南京盛鑫大尺寸硅外延材料产业化项目正式开工 ...................................... 13 五、风险提示 ........................................................................ 13 3 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 电子行业周报 图表目录 图表 1：电子行业2020年和2021年平均EPS（元） ................................................................................. 4 图表 2：电子行业2021Q1和2022Q1平均EPS（元） ................................................................................. 4 图表 3：电子行业归母净利润增速情况 ....................................................................................................... 4 图表 4：电子行业平均涨跌幅 ....................................................................................................................... 4 图表 5：申万三级电子行业归母净利润情况................................................................................................ 5 图表 6：申万三级电子行业毛利率和净利率................................................................................................ 5 图表 7：2021年全球半导体下游市场占比................................................................................................... 7 图表 8：2022Q1全部基金持股总市值前十................................................................................................... 8 图表 9：2022Q1全部基金持股比例前十....................................................................................................... 8 图表 10：2022Q1全部基金持仓比例增长前十............................................................................................. 8 图表 11：2022Q1全部基金持仓比例减少前十............................................................................................. 8 图表 12：半导体和电子化学品细分领域业绩及市场表现 .......................................................................... 9 图表 13：本周申万一级子行业板块涨跌幅排行 ........................................................................................ 10 图表 14：本周申万电子三级子行业板块涨跌幅排行 ................................................................................ 10 图表 15：本周电子行业涨幅前十 ................................................................................................................11 图表 16：本周电子行业跌幅前十 ................................................................................................................11 图表 17：细分行业龙头走势 ........................................................................................................................11 4 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 电子行业周报 一、本周观点：2022Q1电子板块业绩整体下滑，细分领域具备一定韧性 电子板块整体业绩承压，细分领域表现突出。电子行业2021年度和2022一季度业绩报告披露完毕。受疫情、需求减弱、俄乌冲突等影响，电子行业整体在2022年一季度的归母净利润同比下降6.7%，平均EPS从2021年一季度0.18下降至0.17。申万电子二级行业中的半导体、其他电子、电子化学品的业绩表现领先行业，在2021年度和2022一季度的归母净利润均实现了较高的增长速度，2022年一季度的EPS也实现了同比正增长。由于业绩具备较强的韧性，支撑了股价的表现，这三个子版块的平均涨跌幅优于电子行业整体。 图表 1：电子行业2020年和2021年平均EPS（元） 图表 2：电子行业2021Q1和2022Q1平均EPS（元） 来源：ifind，中航证券研究所 来源：ifind，中航证券研究所 图表 3：电子行业归母净利润增速情况 图表 4：电子行业平均涨跌幅 来源：ifind，中航证券研究所 来源：ifind，中航证券研究所 对申万电子三级行业的单季度归母净利润、毛利率、净利率进行纵向对比。电子化学品、半导体设备、半导体材料、分立器件、数字芯片、模拟芯片的利润和盈利能力保持着增长的趋势。 5 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 电子行业周报 图表 5：申万三级电子行业归母净利润情况 图表 6：申万三级电子行业毛利率和净利率 6 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 电子行业周报 来源：ifind，中航证券研究所 来源：ifind，中航证券研究