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腾讯控股发布2022年一季度业绩报告,营收及利润表现不及市场预期。FBS业务实现收入428亿元,同比增长9.6%,成为公司核心支柱。社交网络收入291亿元,同比增长1.2%。广告收入180亿元,同比下降17.6%。小程序DAU突破5亿,交易总额保持快速增长。销售及市场推广费用81亿元,同比下降5.5%。投资建议:腾讯基本盘稳定,竞争壁垒足够强。公司积极拥抱监管,短期不利因素将集中释放。长期来看,公司业务结构持续改善,FBS连续两季成增长支柱;增值业务展示出较强的韧性,游戏储备丰富,研发、运营均具有规模效应;此外,公司利用数字化助力实体经济转型升级,发展空间广阔。