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煤炭行业月度报告指出,2022年1-4月全国煤炭产量持续释放,但供给端结构性紧张,其中新疆和贵州对煤炭产量的增量贡献超过5%。下游行业增速整体趋缓,煤炭产量增速高于下游行业。动力煤继续补库,冶金煤完成去库。进口煤有所收缩。投资策略是各煤种走势分化,需求端预期改善。