行业比较数据跟踪：北上资金净流出73亿元；当前煤炭、银行等行业性价比较高

1.1各板块估值分位数上升 截至2022年5月13日，全部A股PE（ TTM ）为16.41倍，位于2009年以来32.23%分位数；PB_LF 1.49倍，位于2009年以来4.53%分位数。 截至2022年5月13日，主板/创业板/科创板PE（ TTM ）分别为12.36倍、56.94倍、45.99倍，位于2009年以来19.94%、35.92%、1.47%分位数；PB_LF分别为1.18倍、3.85倍、4.06倍，位于2009年以来0.37%、30.01%、1.62%分位数。 1.2中证500估值仍位于历史较低水平 截至2022年5月13日，主要指数中，上证50、沪深300、中证500、创业板指PE（ TTM ）分别为9.64倍、11.90倍、19.39倍和47.17倍，分别位于历史32.04%、35.71%、4.96%和35.29%分位数；PB_LF分别为1.20倍、1.36倍、1.58倍和5.47倍，位于历史21.54%、12.54%、1.11%和54.90%分位数。 1.3创业板指/沪深300相对PE小幅上升 截至2022年5月13日，创业板指相对于沪深300指数相对PE（ TTM ）3.97倍，位于历史41.04%分位数，相对PB_LF为4.02倍，位于历史59.07%分位数。 1.4农林牧渔、汽车等行业估值水平位于历史相对高位 1.5煤炭、建筑装饰行业MA多头排列得分较高 2.1上周3家公司IPO发行，募集金额合计9.73亿元 上周共有3家新股IPO发行，募集金额合计9.73亿元。5家公司增发融资，募集资金75.44亿元。 2.2下周石油石化、国防军工行业解禁规模相对较大 下周全市场限售股解禁规模预计1150亿元，其中解禁规模较大的行业为石油石化、国防军工行业，预计解禁规模为365亿元、257亿元。 2.3两市融资余额为1.45万亿 截至2022年5月12日，两市融资余额1.45万亿元，占A股流通市值比例2.39%，其中医药生物、非银金融、电子行业融资余额较多，分别为1272亿元、1202亿元、1077亿元。 2.4石油石化、银行等行业融资余额增加较多 上周，融资余额增加较多的行业为石油石化、银行，分别增加15亿元、12亿元，环比变动幅度为5.9%、2.1%。电力设备、通信行业融资余额分别下降16亿元、6亿元。 2.5北上资金净流出，银行、公用事业行业流入较多 上周，北上资金净流出73亿元。其中，北上资金在银行、公用事业行业流入较多，分别流入15.9亿元、10.5亿元。在有色金属、钢铁行业流出较多，分别流出31.9亿元、13.7亿元。 3.1股权风险溢价处于+1倍标准差附近 A股市场股权风险溢价有所下降，但仍处于+1倍标准差附近，长期看位于历史较高水平，股票市场估值具有较高吸引力。 3.24月份制造业PMI回落至47.4% 4月份制造业PMI回落至47.4%。5月13日美元兑人民币中间价为6.7898。 3.310年期中美国债利差接近2010年以来的最低值 中美利差倒挂，10年期国债利差接近2010年以来的最低值。上周利差有所回升，截至5月13日，10年期、5年期，2年期国债利差分别倒挂12bp、30bp、31bp。 3.4美债最新期限利差为32bp 美国国债收益率曲线4月初短暂倒挂，截至5月13日，期限利差(10年-2年)为32bp，较上周回落8bp。 4.1结合五维度信息对行业进行比较打分 我们综合考虑各行业的估值水平、业绩增速、估值与业绩匹配度、目标价空间、资金流动等五个维度对行业进行评价。 各维度权重如下：估值得分*0.05 +业绩增速得分*0.25 +估值与业绩匹配度得分*0.3+成长空间得分*0.2 +资金流向得分*0.2 风险提示 市场出现超预期波动风险。