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燃料油期货早报

2022-05-13大越期货市***
燃料油期货早报

燃料油期货早报2022-5-13证券代码:839979 每日观点燃料油:1、基本面:成本端原油价格剧烈震荡,对下游燃油支撑仍存;俄燃油出口受阻,新加坡高硫燃油供应偏紧,中东、南亚高硫发电需求进入旺季,美国炼厂进料需求旺盛;中性2、基差:新加坡380高硫燃料油折盘价4048元/吨,FU2209收盘价为4066元/吨,基差为-18元,期货升水现货;偏空3、库存:新加坡高低硫燃料油库存2053万桶,环比前一周增加7.26%,库存仍然处于5年均值下方;偏多4、盘面:价格在20日线下方运行,20日线向上;中性5、主力持仓:主力持仓净空,空减;偏空6、预期:成本端支撑仍存、燃油基本面偏强,短期燃油预计高位震荡运行为主。燃料油FU2209:日内4120-4220区间操作 近期利多利空分析利多:1、七国集团宣布减少或禁止俄原油,OPEC增产不及预期,但欧盟对俄原油制裁遇挫,预计原油基本面维持偏紧,对燃油成本支撑仍存。2、俄燃油出口受阻叠加西方炼厂开工率仍偏低,市场预计近期抵达新加坡的西方套利货仍将持续下滑,燃油供给维持偏紧。3、在季节性的趋势下中东、南亚电厂的燃料油发电需求步入旺季;美国炼厂进料需求旺盛,支撑高硫燃油需求。利空:1、中国疫情冲击亚太航运市场,低硫燃油船用油消费疲弱,日韩采购低硫燃油发电需求也处于淡季。2、美联储金融稳定报告指出市场流动性恶化警告,高通胀和利率影响下,市场对宏观环境预期偏悲观。当前主要逻辑和风险点1、主要逻辑:原油剧烈震荡,成本端对燃油支撑仍存,燃油基本面偏强且高硫持续强于低硫,预计燃油将跟随原油宽幅震荡运行为主。2、风险点:俄乌局势缓和,伊核协议达成 一、燃油期货行情日盘主力合约收盘价(元/吨)现货折盘价(元/吨)主力基差(元/吨)前值4008407062现值40664048-18涨跌幅1.45%-0.54%-129.03% 主力基差 二、新加坡燃料油现货行情品种新加坡高硫380(美元/吨)新加坡低硫燃油(美元/吨)前值594.38798.66 现值591.10 799.46 涨跌幅-0.55%0.10% 三、成本端原油行情成本端原油价格剧烈震荡,对下游燃油支撑仍存。 四、燃油基本面分析(一)库存:新加坡燃料油库存新加坡高低硫燃料油2053万桶,环比前一周增加7.26%,库存仍然处于5年均值下方。 (二)高低硫燃油供给全球中重质含硫原油产量偏紧,全球炼厂开工率处于历史平均较低位置,高低硫燃油产量预期仍将偏紧。中东、西方运至新加坡燃油到港量处于历史低位,新加坡燃油供给持续偏紧。 (二)低硫燃油需求中国疫情有所好转,亚太航运市场表现平淡回暖,但贸易商观望心态依旧较浓厚,低硫船用油需求较为一般。 新加坡海运燃料油销售低于往年,说明当前航运行业比较萧条,预计新加坡港口的船用燃油加注量仍将维持在低位。 (三)高硫燃油需求目前新加坡高低硫价差回升至208美元/吨左右,高硫船用燃油对低硫的替代作用有所走强,叠加近期炼厂端需求保持旺盛,且随着夏季来临,中东、南亚地区发电厂需求步入旺季,近期采购需求有望持续增加。 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权,任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发,须注明出处为大越期货股份有限公司,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法,但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证,且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见,仅作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保,投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。免责声明 证券代码:839979THANKS!地址: 浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 电话: 0575-88333535 E-mail: dyqh@@dyqh.info

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