家电行业缓慢复苏，龙头企业业绩表现亮眼。2022年一季度，国内家电整体零售额规模1430亿元，同比-11.1%，疫情继续压制消费需求，行业呈现结构性表现。白电市场：头部企业积极优化产品结构，发力中高端产品。22年Q1，上市白电企业合计实现营收2145.8亿元，同比+10%，归母净利润150亿元，同比+15.3%。我国白电市场已进入发展成熟期，企业对外积极联合销售渠道拓展大家居市场，对内完善产品类目，挖掘用户需要提升用户体验。从产品品类来看，高端、健康、智能家电占比明显上升。厨小电市场：集成灶及清洁家电市场规模持续扩大。2022年Q1上市厨电企业实现营收77.5亿元，同比+8.3%，归母净利润8.4亿元，同比+3.4%。随着疫情缓解，原材料价格下降，厨小电企业压力将明显缓解，行业表现有望触底回升。建议关注：产品结构布局合理、供应链效率高、公司治理机制与激励机制完善，有良好的长期投资价值的龙头企业：美的集团、海尔智家。
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