上周申万商贸零售指数下跌2.95%,跑输上证综指1.46个百分点。从统计局公布的社零数据来看,3月社零较2021年同期-3.5%,其中金银珠宝类、化妆品类零售额分别同比-17.9%、-6.3%。建议关注母婴、化妆品、医美等行业投资机会。