行业配置及主题跟踪周报：国务院进一步释放消费潜力，消费或迎持续修复

此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 国务院进一步释放消费潜力, 消费或迎持续修复 ——行业配置及主题跟踪周报（04.25-04.29） 2022年05月05日 上证指数-沪深300走势图 % 1M 3M 12M 上证指数 -7.91 -14.39 -14.03 沪深300 -6.68 -17.33 -23.27 黄红卫 分析师 执业证书编号:S0530519010001 huanghongwei@hnchasing.com 张曦月 执业证书编号：S0530522020001 分析师 zhangxiyue@hnchasing.com 相关报告 1 《策略报告：宏观策略、市场资金跟踪周报（3.14-3.18）：市场大概率见底，指数或呈现U型走势》 2022-03-13 2 《策略报告：行业配置及主题跟踪周报（02.28-03.04）：政府工作报告出炉，数字经济发展再迎新浪潮》 2022-03-09 3 《策略报告：GDP增速目标超预期，稳增长或继续发力-宏观策略、市场资金跟踪周报（3.7-3.11）》 2022-03-06 核心摘要  投资建议：目前，我们判断市场大概率已经处于底部区间，但通胀高企和疫情反复等原因，市场环境较为复杂。我们建议关注这些方向：（1）类现金资产。例如：煤炭、地产、银行、（中字头）的建筑、水电、通信运营商等高分红、高股息资产；（2）独立于宏观经济周期的困境反转板块。例如产业周期反转的生猪养殖板块；（3）产销两旺的板块。未来1-2个季度，业绩改善预期从强到弱分别为：国防军工、家用电器、交通运输、通信、计算机；（4）新能源等赛道股。新能源等赛道股仍处于产业爆发阶段，仍有一定投资机会，重点关注有业绩支撑的赛道板块个股。  热点主题聚焦：（1）国务院进一步释放消费潜力, 消费或迎持续修复。4月26日，国务院办公厅印发《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》。整体来看，我们认为，消费虽然短期承压，但疫情影响终将减弱，叠加政策对特困行业的纾困扶持措施，食品、餐饮、小家电以及免税或将持续迎来边际修复。相关标的有：青岛啤酒、贝泰妮、飞科电器和中国中免等。（2）会议再提基础设施建设，提振“稳增长”信心。4月26日，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央财经委员会主任习近平主持召开中央财经委员会第十一次会议。本轮的会议主题再次验证了国家加大基建投资，托底经济“稳增长”的决心。因此，中长期来看，基建投资无论是在供给还是需求侧都将保持较大需求弹性。其中，以交通和能源为代表的老基建以及以云计算、人工智能为代表的新基建在政策加码下将迎来发展机会。相关标的有：中国交建、中国中铁和中国电建等。（3）多地松绑地产政策，地产板块或将逐渐调整。4月28日从河北廊坊地区多位房产中介及银行人士处独家获悉，当地有银行首套房贷首付比例由30%降为20%。贵阳出台房地产新政：加大住房公积金支持力度，鼓励、引导金融机构实行首套房贷款首付20%政策。天津市住建委发布通知，拟自2022年7月1日起，全市停止受理限价商品住房资格申请；自2022年10月1日起，全市停止限价商品住房销售。我们认为，在“稳增长”的大背景下，因城施策“稳地产”的政策支持将进一步打开，消费者预期也将改善，地产板块或将迎来一定修复。相关标的有：保利发展和万科A。  热点主题收益表现：4月25日-4月29日热点主题中，涨幅靠前的为基础建设、锂矿、大基建央企、眼科医疗和肝素钠等。主要原因是“稳增长”政策发力影响，相关板块受到追捧。跌幅排名前五的分别是棉花、大豆、C2M、鸡产业和人民币贬值，主要原因是相关概念板块当前估值偏高，近期资金收紧出现的明显调整。  上周（4月25日-04月29日），申万一级行业中，从涨跌幅看，上周涨幅排名前五依次是建筑装饰、房地产、建筑材料、医药生物和家用电器；跌幅前五分别是纺织服饰、农林牧渔、轻工制造、非银金融和计算机。从周累计净流入看，上周累计净流入排名前五是电力设备、计算机、国防军工、有色金属和建筑装饰；上周累计净流出排名前五是医药生物、农林牧渔、银行、基础化工和交通运输。  风险提示：相关政策推进不及预期；行业竞争加剧。 -30%-20%-10%0%10%2021-042021-072021-102022-01上证指数沪深300行业配置及主题跟踪报告 此报告仅供内部客户参考 -2- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 969FD2AE_20220428策略报告 内容目录 1 投资建议................................................................................................................... 3 2 热点主题聚焦............................................................................................................ 4 2.1 国务院进一步释放消费潜力, 消费或迎持续修复 .......................................................................... 4 2.2 会议再提基础设施建设，提振“稳增长”信心 ................................................................................. 4 2.3 多地松绑地产政策，地产板块或将逐渐调整................................................................................. 4 3 市场高频数据跟踪..................................................................................................... 5 3.1 市场行情 ................................................................................................................................................... 5 3.2 行业流动性............................................................................................................................................... 6 3.3 行业估值水平 .......................................................................................................................................... 7 3.3.1 行业PB情况........................................................................................................ 7 3.3.2 行业PE情况 ........................................................................................................ 7 4 主题高频数据跟踪..................................................................................................... 8 5 行业高频数据跟踪..................................................................................................... 9 6 风险提示................................................................................................................. 13 图表目录 图1： 申万一级行业上周涨跌情况（前五、后五，%） ................................................ 6 图2： 申万一级行业今年以来涨跌情况（前五、后五，%） ......................................... 6 图3： 申万一级行业上周资金净流入情况（前五、后五，亿元） ................................. 7 图4： 申万一级行业PB估值情况（单位：倍） ........................................................... 7 图5： 申万一级行业PE估值情况（单位：倍） ........................................................... 8 图6： 热点主题上周收益率表现（前十、后十，%） ................................................... 8 图7： 热点主题年收益表现（前二十，%） ................................................................. 9 图8： 热点主题年收益表现（后二十，%） ................................................................. 9 图9： 此处录入标题 .................................................................................................... 9 图10： SHIIBOR:1周（%） ........................................................................................ 9 图11： 货币交易情况（亿元） .................................................................................. 10 图12： DR007和DR001走势（%） .......................................................................... 10 图13： 猪肉、鸡肉平均价格（元/斤）....................................................................... 10 图14： 重点监测蔬菜、水果平均批发价格（元/公斤） .......