此报告考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 “汽车下乡”预期升温，汽车板块或迎业绩修复 ——行业配置及主题跟踪周报（05.16-05.20） 2022年05月23日 上证指数-沪深300走势图 % 1M 3M 12M 上证指数 -4.28 -10.80 -11.94 沪深300 -5.54 -13.99 -22.58 黄红卫 分析师 执业证书编号:S0530519010001 huanghongwei@hnchasing.com 张曦月 分析师 执业证书编号:S0530522020001 zhangxiyue@hnchasing.com 相关报告 1 行业配置及主题跟踪周报（04.25-04.29）：国务院进一步释放消费潜力, 消费或迎持续修复2022-05-05 2 《策略报告：行业配置及主题跟踪周报（02.28-03.04）：政府工作报告出炉，数字经济发展再迎新浪潮》 2022-03-09 3 《策略报告：GDP增速目标超预期，稳增长或继续发力-宏观策略、市场资金跟踪周报（3.7-3.11）》 2022-03-06 核心摘要  投资建议：目前，我们判断市场大概率已经处于底部区间，但通胀高企和疫情反复等原因，市场环境较为复杂。我们建议关注这些方向：（1）类现金资产。例如：煤炭、地产、银行、（中字头）的建筑、水电、通信运营商等高分红、高股息资产；（2）独立于宏观经济周期的困境反转板块。例如产业周期反转的生猪养殖板块；（3）产销两旺的板块。未来1-2个季度，业绩改善预期从强到弱分别为：国防军工、家用电器、交通运输、通信、计算机；（4）新能源等赛道股。新能源等赛道股仍处于产业爆发阶段，仍有一定投资机会，重点关注有业绩支撑的赛道板块个股。  热点主题聚焦：（1）“汽车下乡”预期不断升温，汽车板块或迎业绩修复。5月22日，河南省发布《进一步加快新能源汽车产业发展的指导意见》提出，到2025年，新能源汽车年产量占全省汽车产量的比例超过40%，努力建成3000亿级新能源汽车产业集群。与此同时，从中国证券报多位业内人士处获悉，汽车下乡政策有望于6月初出台，鼓励车型为15万元以内的汽车（含燃油车及新能源汽车），每辆车补贴范围或在3000元-5000元。我们认为，随着“汽车下乡”补贴的靴子落地以及上海复工复产的持续推进，汽车产销量和相关产业链或将迎来不断修复，相关标的有：比亚迪和上汽集团等。（2）“十四五”国民健康规划印发，中医药传承创新发展再迎机遇。5月20日，国务院办公厅日前印发《“十四五”国民健康规划》。这次将中医药纳入“十四五”规划中的重点发展领域表明了我国对发展中医药产业的决心，有利于中医药在健康服务中更好地发挥独特优势，与西医形成相互补充，共同发展的格局。整体来看，在政策的持续加码下，中医药板块中长期景气度有望持续上行。相关标的有：华润三九和以岭药业等。（3）推进国家文化数字化战略意见印发，助力文化产业新发展。5月22日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推进实施国家文化数字化战略的意见》。我们认为，随着“稳增长”助力新老基建的发展以及文化数字化战略的不断深化，数字文化产业、智能硬件、数据中心都或将持续受益，相关标的有：芒果超媒、湖北广电和歌尔股份等。  热点主题收益表现：5月16日-5月20日热点主题中，涨幅靠前的为光伏逆变器、大豆、光伏、海南省国资委和光伏屋顶等。主要原因是受“稳增长”政策发力和地缘冲突影响，相关板块受到追捧。跌幅排名前五的分别是独家药、黄酒、新冠抗原检测、参股药明康德和医疗物资出口，主要原因是相关板块当前估值过高，近期资金收紧出现的明显调整。  上周（5月16日-5月20日），申万一级行业中，从涨跌幅看，上周涨幅排名前五依次是煤炭、电力设备、有色金属、汽车和综合；跌幅前五分别是医药生物、银行、非银金融、建筑材料和房地产。从周累计净流入看，上周累计净流入排名前五是电力设备、有色金属、煤炭、电子和食品饮料；上周累计净流出排名前五是医药生物、计算机、房地产、建筑装饰和银行。  风险提示：相关政策推进不及预期；行业竞争加剧。 -30%-20%-10%0%10%2021-052021-082021-112022-02上证指数沪深300行业配置及主题跟踪报告 此报告考 -2- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 策略报告 内容目录 1 投资建议................................................................................................................... 3 2 热点主题聚焦............................................................................................................ 4 2.1 “汽车下乡”预期不断升温，汽车板块或迎业绩修复 ................................................. 4 2.2 “十四五”国民健康规划印发，中医药传承创新发展再迎机遇 ................................... 4 2.3 推进国家文化数字化战略意见印发，助力文化产业新发展....................................... 5 3 市场高频数据跟踪..................................................................................................... 5 3.1 市场行情 ................................................................................................................ 5 3.2 行业流动性............................................................................................................. 6 3.3 行业估值水平 ......................................................................................................... 7 3.3.1 行业PB情况........................................................................................................ 7 3.3.2 行业PE情况 ........................................................................................................ 7 4 主题高频数据跟踪..................................................................................................... 7 5 行业高频数据跟踪..................................................................................................... 9 6 风险提示................................................................................................................. 12 图表目录 图1： 申万一级行业上周涨跌情况（前五、后五，%） ................................................ 6 图2： 申万一级行业今年以来涨跌情况（前五、后五，%） ......................................... 6 图3： 申万一级行业上周资金净流入情况（前五、后五，亿元） ................................. 6 图4： 申万一级行业PB估值情况（单位：倍） ........................................................... 7 图5： 申万一级行业PE估值情况（单位：倍） ........................................................... 7 图6： 热点主题上周收益率表现（前十、后十，%） ................................................... 8 图7： 热点主题年收益表现（前二十，%） ................................................................. 8 图8： 热点主题年收益表现（后二十，%） ................................................................. 8 图9： 金融机构存贷情况（亿元，亿美元） ................................................................. 9 图10： SHIIBOR:1周（%） ........................................................................................ 9 图11： 货币交易情况（亿元） .................................................................................... 9 图12： DR007和DR001走势（%） ............................................................................ 9 图13： 猪肉、鸡肉平均价格（元/斤）......................................................................... 9 图14： 重点监测蔬菜、水果平均批发价格（元/公斤） ................................................ 9 图15： 高炉开工率：247家（%）............................................................................. 10 图16： 螺纹钢价格走势（元/吨）.............................................................................. 10 图17： 30大中城市：商品房周累计成交套数（套） .....................