年報 年報 2021 / S&T Holdings Limited目錄2公司資料4主席報告5管理層討論及分析13董事及高級管理層履歷16企業管治報告25董事會報告37環境、社會及管治報告70獨立核數師報告77綜合損益及其他全面收入表78綜合財務狀況表80綜合權益變動表81綜合現金流量表83綜合財務報表附註157財務資料概要 公司資料年報 2021 / S&T Holdings Limited2公司秘書梁皚欣女士授權代表方順發先生梁皚欣女士本公司法律顧問有關香港法律柯伍陳律師事務所香港中環康樂廣場8號交易廣場第三期19樓合規顧問均富融資有限公司香港金鐘夏慤道18號海富中心一座27樓2701室註冊辦事處Cricket SquareHutchins DrivePO Box 2681Grand Cayman KY1-1111Cayman Islands新加坡總部及主要營業地點16 Kian Teck WaySingapore 628749香港主要營業地點香港金鐘道95號統一中心17樓B室董事會執行董事方順發先生（主席）許洲昌先生（行政總裁）（自二零二一年十一月二十六日起 獲委任）張德泰先生（行政總裁）（自二零二一年十一月二十六日起 辭任）獨立非執行董事陳國榮先生譚漢輝先生黃家寶先生（自二零二一年一月二十二日起獲委任）梅大強先生（自二零二一年一月二十二日起辭任）審核委員會譚漢輝先生（主席）陳國榮先生黃家寶先生（自二零二一年一月二十二日起獲委任）梅大強先生（自二零二一年一月二十二日起辭任）薪酬委員會陳國榮先生（主席）許洲昌先生（自二零二一年十一月二十六日起獲委任）譚漢輝先生張德泰先生（自二零二一年十一月二十六日起辭任）提名委員會方順發先生（主席）陳國榮先生黃家寶先生（自二零二一年一月二十二日起獲委任）梅大強先生（自二零二一年一月二十二日起辭任） 年報 2021 / S&T Holdings Limited3公司資料股份過戶登記總處Conyers Trust Company (Cayman) LimitedCricket SquareHutchins DrivePO Box 2681Grand Cayman KY1-1111Cayman Islands股份過戶登記分處寶德隆證券登記有限公司香港北角電氣道148號21樓2103B室主要往來銀行Maybank Banking Berhad大華銀行有限公司星展銀行有限公司核數師國衛會計師事務所有限公司執業會計師香港中環畢打街11號置地廣埸告羅士打大廈31樓公司網站www.singtec.com.sg股份代號3928 年報 2021 / S&T Holdings Limited4主席報告各位股東：本人謹代表S&T Holdings Limited（「本公司」，連同其附屬公司，統稱「本集團」或「我們」）董 事（「董事」）會（「董事會」）欣然呈列本集團截至二零二一年九月三十日止年度的年報。自二零二零年出現首宗新型冠狀病毒（「COVID-19」）個案至今，我們已將近度過艱難的兩年。COVID-19持續影響新加坡建造業和社區。隨著二零二一年內逐步分階段恢復建築活動，建造業顯示令人鼓舞的復甦跡象，但COVID-19疫情反覆，令復甦前景受到打擊。因供應鏈受干擾，本集團繼續面臨同樣的逆境。新加坡政府收緊邊境管制，限制尤其是來自南亞國家的民工入境，進一步加劇業界的人手短缺問題。鑒於新加坡建築業仍為重災行業之一，新加坡政府宣佈提供額外財政方案及紓緩措施支持建造業，包括將公營界別完成項目期限進一步延長60日以及於分擔成本安排項下加速發款。新加坡政府亦延長若干現行計劃，為建造業公司提供工資津貼及融資，冀協助建築公司力保產能、能力及就業。為應付充滿挑戰和變化的環境，我們盡力優化配置及審慎管理資源，使我們能把握對本集團長遠發展有利的商機。我們將繼續善用自身專長和經驗，制訂有效策略，盡力於短期內恢復本集團的盈利能力。最後，本人謹此向董事、管理團隊及悉心盡力的員工為多年來的貢獻致以由衷謝意，亦感謝股東及商業夥伴對我們的信任、耐心和支持。S&T Holdings Limited主席兼執行董事方順發二零二二年四月十三日 年報 2021 / S&T Holdings Limited管理層討論及分析5業務回顧及前景本集團已成立逾20年，並於新加坡主要從事建築服務及物業投資業務。本集團致力於提供建築服務及解決方案，服務範圍包括(i)土木工程（包括道路工程、土方工程、渠務工程、護土及固土結構工程及土質改良工程）；(ii)以工業大廈為主的樓宇建築工程（包括地基工程、打樁工程、加建及改建工程及機電工程）；及(iii)其他配套服務（包括建築材料的物流及運輸服務）。本集團的物業投資業務主要包括住宅及工業物業租賃。本集團的總收益由截至二零二零年九月三十日止年度約41.5百萬新元增加約5.9百萬新元至截至二零二一年九月三十日止年度約47.4百萬新元。本集團的毛損由截至二零二零年九月三十日止年度約2.0百萬新元增加約3.0百萬新元至截至二零二一年九月三十日止年度約5.0百萬新元。本集團亦於截至二零二一年九月三十日止年度產生淨虧損約11.2百萬新元，相比截至二零二零年九月三十日止年度約7.1百萬新元。本集團於截至二零二一年九月三十日止年度的淨虧損增加，乃主要由於出現傳染力高的病毒株導致全球COVID-19疫情反覆，以及嚴格邊境管控措施，導致供應鏈受到干擾及人力短缺，進而引致本年度本集團營運成本整體增加。於本年度，新加坡政府實施高警戒解封第二階段（「P2HA」），以控制COVID-19散播，令本集團恢復在建項目的建築活動再受打斷及阻礙。本集團的營運在此方面繼續受到不利影響。短期內，我們預期新加坡建築業在COVID-19發展的不明朗因素下將繼續面臨挑戰。根據新加坡建設局（「建設局」）的 預測，二零二一年原預期授出價值約230億新元至280億新元的建造合約。然而，二零二一年整體建造需求當中，公營界別佔65%，而本集團於公營界別所佔市場分額則較私營界別低。建設局亦預期，二零二二年建造需求將持續恢復到270億新元至320億新元之間，中期內由二零二三年至二零二六年達到每年250億新元至320億新元之間。儘管本集團截至二零二一年九月三十日止年度的收益增加，預期勞工短缺、主要建築材料成本增加、分包資源緊張及強制遵守有關當局實施的安全管理措施等將會推高潛在建築成本，令投標新項目報價方面繼續面臨激烈競爭及挑戰。面對市場逆境，本集團將繼續倚賴現有專長，於投標新項目時採取更審慎態度，戰略性集中於較高價值及提供更高毛利率的合約；管理成本結構；及提升市場知名度。假設未來邊境限制放寬、建築活動逐漸穩定，本集團預期未來數年內將會重拾軌道，業務營運及財務表現亦會有所改善。 年報 2021 / S&T Holdings Limited6管理層討論及分析此外，本集團的財務狀況、經營業績及業務前景可能受若干風險及不明朗因素所影響。已識別的主要風險及不明朗因素如下：(i) 本集團依賴分包商執行項目，且倘分包費用有任何顯著增長，或任何分包商工程不合標準，則會對本集團的財務業績造成不利影響本集團依賴分包商開展部分項目，此佔本集團於截至二零二一年九月三十日止年度之服務成本總額約56.9%（二零二零年：約53.6%）。倘執行本集團項目時，分包費用出現任何未能預測的波動，將對本集團的盈利能力造成負面影響。此外，概無保證本集團的分包商將一直以可接受的標準提供服務，而本集團或會在修補不合標準工程（如有）方面產生額外時間及成本，其可能會導致成本超額或項目延遲。(ii) 建築工程屬高度勞動密集，且本集團依賴穩定的勞工供應以開展項目概無保證勞工供應及平均勞工成本將一直維持穩定。倘勞工成本出現顯著上升，而本集團或分包商需要通過增加工資以挽留勞工，則本集團的員工成本及╱或分包費用將會增加，因而會對本集團的盈利能力造成不利影響。此外，倘本集團未能吸引及挽留稱職的工作人員，或勞工成本因熟練勞工出現短缺而顯著增加，則本集團的競爭力及業務均會受損，因而對本集團的財務狀況、經營業績以及未來前景造成不利影響。財務回顧收益本集團的收益主要來自(i)向公營及私營界別客戶提供土木工程、樓宇建築工程及其他配套服務（包括建築材料的物流及運輸服務）；及(ii)物業投資業務。本集團的土木工程及樓宇建築服務於新基礎設施及樓宇發展、重建、加建及改建工程以及更新項目中需求廣泛，當中涉及住宅、商業及工業樓宇。就物業投資業務而言，本集團租賃工業及住宅物業，以從租戶賺取租金收入。下表載列本集團按分部劃分的收益明細：截至九月三十日止年度二零二一年二零二零年收益收益百萬新元百分比百萬新元百分比 建築服務土木工程42.088.635.385.0樓宇建築工程4.79.95.413.0其他配套服務0.40.90.41.0 47.199.441.199.0物業投資0.30.60.41.0 總收益47.4100.041.5100.0 年報 2021 / S&T Holdings Limited7管理層討論及分析本集團的整體收益由截至二零二零年九月三十日止年度約41.5百萬新元增加約5.9百萬新元或約14.2%至截至二零二一年九月三十日止年度約47.4百萬新元。本集團的總收益增加乃主要由於土木工程之收益增加約6.7百萬新元。該收益受樓宇建築工程之收益減少約0.7百萬新元部分抵銷。於回顧年度，物業投資貢獻的收益維持相對穩定。下表載列本集團來自建築服務且按客戶類型劃分的收益明細：截至九月三十日止年度二零二一年二零二零年收益收益百萬新元百分比百萬新元百分比 公營客戶13.428.520.148.9私營客戶33.771.521.051.1 來自建築服務的總收益47.1100.041.1100.0 本集團的建築服務收益增加乃主要由於私營客戶的收益增加，其增加約12.7百萬新元或60.5%。該增加受公營客戶的收益減少約6.7百萬新元或33.3%部分抵銷。本集團的收益整體增加主要由於(i)於本年度COVID-19限制措施逐漸放寬，導致建築服務進度稍為推進，相比截至二零二零年九月三十日止年度同期本集團大部分建築服務受到阻斷措施實施期間干擾；及(ii)與截至二零二零年九月三十日止年度同期相比，截至二零二一年九月三十日止年度私營客戶在建及新獲授項目較公營客戶者多所致。儘管收益增加，本集團的營運並未恢復COVID-19前的營運水平。服務成本本集團的服務成本由截至二零二零年九月三十日止年度約43.6百萬新元增加約8.9百萬新元或20.4%至截至二零二一年九月三十日止年度約52.5百萬新元。服務成本增加乃主要由於上文所討論收益增加所致。即使收益增加，儘管本集團建築工程面臨的COVID-19限制措施逐漸放寬，本集團的服務成本主要由於主要建築材料成本增加、分包資源緊張及勞工短缺而有所增加。此外，本集團繼續產生其他成本，例如直接勞工成本（包括員工成本及宿舍之租金開支）及就遵守政府實施的安全管理措施之成本。毛損及毛損率本集團的毛損由截至二零二零年九月三十日止年度約2.0百萬新元增加約3.0百萬新元至截至二零二一年九月三十日止年度約5.0百萬新元。本集團的毛損率由截至二零二零年九月三十日止年度約4.9%上升約至截至二零二一年九月三十日止年度約10.6%。本集團於本年度的毛損增加乃主要由於(i)在建項目因建造成本增加導致毛利率下降；(ii)年內本集團項目所產生成本增加導致若干項目虧本經營的狀況；及(iii)年內新獲授予項目的毛利率與先前獲授予項目相比較低。COVID-19持續影響亦導致上文所討論主要材料成本增加及分包資源緊張，故造成本集團毛損整體增加。 年報 2021 / S&T Holdings Limited8管理層討論及分析其他收入其他收入主要包括(i)政府補貼；(ii)來自向執行董事租賃物業之租金收入；(iii)來自租賃設備之租金收入；及(iv)收回保險計劃退保價值。截至二零二一年九月三十日止