商贸零售行业2021年报暨2022一季报综述：必选提速，传统零售业绩修复

根据研报，2021年我国社会消费品零售总额达到44.1万亿元，同比增长12.5%，两年平均增速为3.9%。其中，除汽车以外的消费品零售额39.7万亿元，同比增长12.9%；扣除价格因素后社零实际同比增长10.7%。2022年第一季度，受疫情拖累，社会消费品零售总额同比增长-3.5%，除汽车以外的消费品零售额同比增长-3%。报告建议关注低估值改善零售龙头、国潮崛起黄金珠宝和电商等细分领域。