华安证券研究所发布了医药行业2021年和2022年第一季度业绩总结报告。报告指出，医疗设备行业在2020年高基数的影响下，2021年收入增速放缓，但未来仍有望受益于全球医疗新基建政策、生物制药产业链扩产能和部分细分领域国产替代加速等因素，维持中高速增长。体外诊断行业在2021年实现了高速增长，尤其是新冠抗原检测，2022年第一季度继续高增长。建议关注常规IVD业务的持续恢复和新冠检测防疫政策，以及可能出现的黑马机会。高值耗材行业在2021年恢复性高增长，但22年第一季度增长趋势受疫情防控政策影响增速放缓。建议关注有大品种驱动逻辑的标的，如南微医学、惠泰医疗、佰仁医疗，以及受益于集采政策标的，如威高骨科、正海生物。低值耗材行业整体收入增速偏低，但注射穿刺类、病毒采样类耗材需求激增。建议关注具有订单持续性、新客户持续导入和扩产能或扩品类驱动的耗材标的。器械国际化进程在新冠疫情的推动下加速，建议持续关注国内器械类公司的国际化前景。医疗服务板块分化效应明显，龙头强者恒强，建议关注细分赛道内龙头企业投资价值。ICL领域在多地疫情爆发和国家防疫决心的推动下，新冠检测需求大规模增长，建议关注金域医学为代表的检测龙头。中药行业恢复增长，22年第一季度疫情下费用下降带来费用控制。建议关注中药创新药、品牌中药、中医服务和中药配方颗粒。药店行业在2021年业绩承压，2022年仍需关注疫情影响的持续性。流通行业增长有所恢复，利润端盈利下滑。建议关注新冠相关引进和分销，龙头效应会更加明显。科研上游行业表观增速下滑，但体量和规模带来长足发展，建议关注试剂、设备和耗材领域。CXO行业高景气度仍将持续，建议关注药明康德、康龙化成、凯莱英和博腾股份等头部企业。建议重点关注高性价比以及新兴赛道投资机会，如百诚医药、阳光诺和等模式动物赛道和实验动物赛道。
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