2022年一季报点评：收入增长符合预期，纵向延伸产业布局

益丰药房发布2022年一季报，期内实现营业收入41.48亿元，同比增长14.29%；归母净利润2.72亿元，同比增长12.82%。公司与九芝堂进行股权合作，未来湖南九芝堂将按照益丰药房模式进行精细化管理，公司市占率将进一步提高。公司门店扩张速度加快，线上线下融合发展“新零售模式”。预计公司未来三年归母净利润分别为10.9/13.7/17.0亿元，对应PE分别为24.2x/19.3x/15.6x。给予“买入”评级。