财信证券：医疗器械行业报告——奥密克戎疫情来袭，关注新冠抗原检测产业链机会

此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 奥密克戎疫情来袭，关注新冠抗原检测产业链机会 2022年04月20日 评级 领先大市 评级变动： 维持 行业涨跌幅比较 % 1M 3M 12M 医疗器械 -7.16 -23.26 -6.54 医药生物 -6.60 -16.55 2.16 沪深300 -1.66 -13.53 -11.51 邹建军 分析师 执业证书编号：S0530521080001 zoujianjun@hnchasing.com 0731-84403452 龙靖宁 研究助理 longjingning@hnchasing.com 相关报告 1 《医疗器械：科研试剂行业深度报告：行业迎来发展拐点，国产替代大有可为》 2022-03-30 重点股票 2021E 2022E 2023E 评级 EPS PE EPS PE EPS PE 迈瑞医疗 6.76 50 8.25 44 10.03 36 推荐 诺唯赞 1.55 62 1.99 49 2.33 42 谨慎推荐 义翘神州 10.59 32 7.71 48 7.50 43 谨慎推荐 资料来源：财信证券 投资要点：  市场回顾：2022年3-4月，医疗器械（申万）板块涨幅为-10.19%，在6个申万医药二级子行业中排名第4位，分别跑输沪深300、医药生物（申万） 1.13、4.03百分点。截至2022年4月18日，医疗器械PE均值为22.85倍，在医药生物6个二级行业中排名第2位，相对申万医药生物的折价16.70%，相较于沪深300、全部A股溢价104.49%、65.37%。  海外疫情反复，高传染力Omicron新变种出现，国内疫情高位运行。海外部分地区出现新冠住院、死亡病例数回升，海外各地检出高传染力新冠重组变体“XE”，同时南非报告的Omicron变种BA.4和BA.5序列占比快速攀升，引发对未来疫情的担忧；国内多地散发奥密克戎疫情，预计短期内仍将处于高位运行阶段。  投资建议：在当前国内外疫情反复、防疫形势严峻背景下，国内系列检测政策助推自主抗原检测产品应用场景进一步扩大。我们认为随着抗原检测国内试行方案的发布和抗原检测产品的获批上市，抗原自测试剂未来应用场景将不断增加，试剂生产销售产业链上下游均有望受益，建议关注：（1）上游相关原材料企业，如新冠抗原、抗体供应商诺唯赞、义翘神州、菲鹏生物（暂未上市），红色胶乳羧基微球供应商纳微科技，试剂塑料件供应商昌红科技、拱东医疗，NC膜供应商泰林生物等；（2）渠道能力较强、产品性能领先的中游抗原自测试剂生产商，如万孚生物、东方生物、亚辉龙、热景生物、博拓生物、明德生物、九安医疗等；（3）下游抗原自测试剂销售平台，如线上医疗器械销售平台企业鱼跃医疗、可孚医疗等。  风险提示：行业政策变化，行业竞争加剧，产品质量问题等。 -40.00%-30 .0 0%-20 .0 0%-10 .0 0%0.00%10.00%20.00%内地医疗器械医药生物沪深300行业月度报告 医疗器械 ------------------------------------------------------------ 此报告仅供内部客户参考 -2- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 内容目录 1 板块行情回顾 ........................................................................................................... 3 2 行业观点 .................................................................................................................. 5 2.1 新冠疫情跟踪：国内外疫情反复...................................................................................................... 5 2.2 新冠抗原检测相关产业链投资机会梳理 ...................................................................................... 10 3 行业及公司资讯 ..................................................................................................... 12 4 风险提示 ................................................................................................................ 16 图表目录 图1：2022年3-4月申万一级子行业涨跌幅（%）........................................................ 3 图2：2022年3-4月医药申万二级子行业涨跌幅（%）................................................. 3 图3：2022年4月18日医药生物子行业估值情况 ........................................................ 4 图4：医疗器械、医药生物、沪深300历年估值........................................................... 5 图5：医疗器械对沪深300、医药生物的溢价率............................................................ 5 图6：全球每日新增新冠确诊数出现回落 ..................................................................... 5 图7：全球每日新增新冠病死数持续回落 ..................................................................... 6 图8：法国、加拿大等国因新冠住院患者数出现回升.................................................... 6 图9：法国、加拿大等国新冠病死数出现回升 .............................................................. 7 图10：美国、加拿大等国新冠病死率出现回升 ............................................................ 7 图11：全球 Omicron BA.2 (21L)占比持续上升............................................................. 8 图12：国内新冠疫情统计情况 ..................................................................................... 8 图13：上海疫情情况 ................................................................................................... 9 图14：吉林疫情水平已处于下降态势 .......................................................................... 9 表1：2022年3-4月医疗器械板块涨跌幅靠前公司 ....................................................... 4 表2：国家药监局已批准27家抗原自测产品在国内上市 ............................................ 10 ------------------------------------------------------------ 此报告仅供内部客户参考 -3- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 1 板块行情回顾 2022年3-4月（统计期间为2022年3月1日-2022年4月18日），医药生物（申万）板块涨幅为-5.76%，在申万28个一级行业中排名12位，分别跑赢沪深300、上证指数、深证成指、创业板指3.30、、1.95、7.35、7.90百分点。医疗器械（申万）板块涨幅为-10.19%，在6个申万医药二级子行业中排名第4位，分别跑输沪深300、医药生物（申万） 1.13、4.03百分点。 图1：2022年3-4月申万一级子行业涨跌幅（%） 资料来源：同花顺，财信证券 图2：2022年3-4月医药申万二级子行业涨跌幅（%） 资料来源：同花顺，财信证券 2022年3-4月，医疗器械行业涨幅排名靠前的个股有明德生物（56.60%）、九安医疗（25.88%）、东方生物（13.66%）、万泰生物（9.20%）、热景生物（8.56%）；跌幅排名靠前的个股有伟思医疗（-33.33%）、三诺生物（-28.52%）、睿昂基因（-26.45%）、天智航（-26.27%）、-25. 00-20. 00-15. 00-10. 00-5.000.005.0010. 0015. 0020. 00煤炭房地产农林牧渔商贸零售银行综合交通运输社会服务食品饮料钢铁建筑材料医药生物建筑装饰传媒纺织服饰沪深300非银金融基础化工美容护理家用电器轻工制造汽车公用事业环保石油石化机械设备有色金属通信国防军工电子计算机电力设备-14. 00-12. 00-10. 00-8.00-6.00-4.00-2.000.00生物制品医疗服务医疗器械医药生物化学制药中药II医药商业------------------------------------------------------------ 此报告仅供内部客户参考 -4- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 科美诊断（-25.19%）。 表1：2022年3-4月医疗器械板块涨跌幅靠前公司 代码 名称 涨幅（%） 代码 名称 跌幅（%） 002932.SZ 明德生物 56.50 688580.SH 伟思医疗 -33.33 002432.SZ 九安医疗 25.88 300298.SZ 三诺生物 -28.52 688298.SH 东方生物 13.66 688217.SH 睿昂基因 -26.45 603392.SH 万泰生物 9.20 688277.SH 天智航 -26.27 688068.SH 热景生物 8.56 688468.SH 科美诊断 -25.19 688