业绩稳步恢复，22年目标新签约100家

全网查研报首选站点发现报告（www.fxbaogao.com），国内知名度高的专业研报平台之一，全维度布局各类研报内容，报告总量巨大、分类体系完整清晰。覆盖各行各业深度研究、宏观经济研判、企业财报盘点，平台日常活跃用户数量庞大，简洁设计让信息查找变得省时省心。

君亭酒店发布2021全年及2022年一季度业绩公告。2021年全年，公司实现营业收入2.78亿元，恢复至19年的73%；实现归母净利润0.37亿元，恢复至5.28%；实现毛利率33.3%，增长8.1pct。2022年Q1，公司实现营业收入0.62亿元，下降3.72%；实现归母净利润0.04亿元，下降44.58%；实现毛利率28.9%，增长1.3pct。酒店运营业务逐步恢复，酒店管理业务高速增长。2021年，公司酒店运营业务营收2.47亿元，增长2.41%，恢复至19年的67%，毛利率回升至27.0%，增长5.0pct；公司持续发力酒店管理业务，2021全年实现营收0.31亿元，较2019年增长105.59%，实现毛利率84.0%，增长7.2pct。2021全年RevPAR恢复至八成，疫情反复拖慢恢复进程。2021年公司旗下酒店Occ、ADR、RevPAR分别为58.0%、398元、231元，分别恢复至2019年的86%、93%和80%。其中21年Q4公司酒店RevPAR降至217元，主要系浙江地区疫情有所反复，经营数据承压。2022年Q1，公司增加了隔离酒店供给，OCC提升至59.7%，RevPAR为209元。收购君澜、景澜，22年目标签约100家。2022年Q1公司收购君澜、景澜，管理和投资酒店规模从70余家提升至300余家，形成涵盖全服务和精选服务的中高端多品牌矩阵。公司将坚持“深化长三角，重点拓展北京、西南区域和珠三角区域”的发展战略，2022年目标签约项目100家。公司品牌力强，单店模型优异，通过收购君澜、景澜，公司拓店将提速。叠加行业复苏周期下，公司经营数据持续改善，业绩有望快速释放。预计公司2022-2024年归母净利润为0.6/1.4/1.9亿元，对应EPS 0.79/1.70/2.37元，对应动态PE 95.5/44.4/31.9倍。