完美世界2021年业绩点评：经历调整转型期，优质新品推动22Q1业绩显著回暖。公司2021年实现营收85.18亿元，归母净利润3.69亿元，同比下滑16.7%和76.2%。2022Q1实现营收21.28亿元，归母净利润8.40亿元，同比增长4.6%和81.0%。2021年游戏业务归母净利润同比下滑68.48%至7.2亿元，影视业务亏损2.0亿元，游戏和影视两大主业均处于调整转型期。22Q1游戏收入同比增长23%，主要受益于《梦幻新诛仙》、《幻塔》等新游亮眼表现。《梦幻新诛仙》进入利润释放期，《幻塔》首月流水近5亿。海外市场布局优化，2022年游戏储备丰富。我们预计公司22/23/24年归母净利润分别为17.87/21.39/25.19亿元，YoY+384.0%/19.7%/17.8%。
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