市场有风险，投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告：晨会纪要 2022年4月25日 分析师 首席分析师：程毅敏 SAC登记编号： S1340511010001 Email：chengyimin@cnpsec.com 分析师：魏大朋 SAC 登记编号： S1340521070001 Email： weidapeng@cnpsec.com 分析师：王泽军 SAC 登记编号： S1340521120001 Email：wangzejun@cnpsec.com 研究助理：王文颢 SAC 登记编号： S1340121070021 Email： wangwenhao@cnpsec.com 研究助理：崔超 SAC 登记编号： S1340121120032 Email： cuichao@cnpsec.com 股票市场 收盘价 涨跌% 上证综指 3086.92 0.23 深证成指 11051.70 -0.29 创业板指 2296.60 -0.69 沪深300 4013.25 0.44 恒生指数 20638.52 -0.21 股指相对走势 股指期货 收盘价 涨跌% IF2205 4011.8 0.44 IF2206 3997.2 0.39 IF2209 3944.0 0.36 IF2212 3932.4 0.37 国债期货 收盘价 涨跌% TF2206 101.345 -0.13 今日晨会内容 金融研究 券商： 东方财富一季报：营收净利均增逾10%，投资收益增175% 东方财富（300059）发布2022年第一季度报告。报告显示，今年一季度，东方财富营收突破30亿元，实现31.96亿，同比增长10.61%。归属于上市公司股东的净利润突破20亿元，实现21.71亿元，同比增长13.63%。截至报告期末，总资产突破2000亿元，为2028.87亿元，较2021年末增长9.66%。 报告显示，一季度，因投资债券增加，东方财富交易性金融资产达536.33亿元，较2021年末增长59.76%。投资收益同比增加，一季度投资收益达4.47亿元，同比增长175.75%。同时，因融资融券利息收入、其他债权投资利息收入增加，东方财富一季度利息净收入增长37.22%。不过因交易性金融资产公允价值变动损益减少，东 方 财 富 一 季 度 公 允 价 值 变 动 收 益 为-2.55亿 ， 同 比 减 少5522.80%。 3月份中旬，东方财富发布了2021年年度报告。报告显示，2021年，东方财富营收与净利润均实现大幅增长，同比增幅均超过50%。具体而言，2021年，东方财富实现营业收入130.94亿元，同比增长58.94%。东方财富营收距离突破百亿，在去年三季度末时已仅“一步之遥”。东方财富2021年三季报显示，去年前三季度，营收共实现96.36亿元。净利润方面，东方财富2021年年报显示，公司净利润为85.53亿元，同比增长79%。2020年同期，东方财富净利润为47.78亿元。东方财富2021年年报显示，对公司净利润影响达10%以上的参股公司只有两家，分别为东方财富证券和天天基金。而两家子公司的业绩表现均比较亮眼。其中，东方财富证券营收实现73亿元，净利润48.25亿元。天天基金营收实现50.81亿元，净利润为2.82亿元。 东方财富2021年年报显示，公司业绩增长的主要原因之一，便是证券业务实现快速发展。年报显示，证券业营收在东方财富总营收中占比过半，达58.70%。其中，报告显示，无论从行业端还是从产品端，证券业营收都是东方财富的主要收入来源。行业来看，东方财富的证券业营收在总营收中占比过半。东方财富2021年年报显示，证券业实现营收76.87亿元，占比58.70%。信息技术服务业营收实现53.97亿元，占比为41.21%。产品端看，证券服务、金融电子商务服务、金融数据服务、互联网广告服务等营收在总营收中，分别占比58.70%、38.74%、1.93%、0.63%。（澎湃网） 医药研究 世卫组织：多国报告逾百例不明来源儿童肝炎病例，已造成1人死亡 据路透社报道，世卫组织当地时间23日称，随着不明来源的急性肝炎病例在儿童群体间增加，目前已有1名儿童被报告死亡。据统计，累计有12个国家至少报告了169例儿童病例，其中114例发生在英国。截至4月21日，报告病例的国家除英国外，还包括美国、西班牙、以色列、丹麦、爱尔兰、荷兰、意大利、挪威、650085001050012500145001650018500185028503850485021-0121-0221-0321-0421-0521-0621-0721-0821-0921-1021-1121-1222-0122-0222-03上证指数深证成指 2请务必阅读正文之后的免责条款部分 TF2209 101.010 -0.14 TF2212 100.700 -0.13 T2206 100.100 -0.15 T2209 99.720 -0.17 T2212 99.380 -0.18 银行间市场 质押式回购 最新价 涨跌 1日回购 1.26 -0.03 7日回购 1.54 -0.16 14日回购 1.95 -0.01 21日回购 1.94 -0.01 Shibor利率 最新价 涨跌 SHIBOR隔夜 1.26 -0.04 SHIBOR1周 1.70 -0.10 SHIBOR2周 1.95 -0.03 SHIBOR1月 2.21 -0.01 数据来源： Wind、中邮证券研究所 法国、罗马尼亚和比利时。世卫组织还表示，74例病例中检测到腺病毒。其中20例感染了新冠病毒，19例同时感染了新冠病毒和腺病毒。世卫组织称，正在密切监测情况，并与英国卫生当局等相关部门合作。资料来源：中国新闻网 TMT研究 五一档首日预售仅3万！多部电影撤档 影响这些上市公司 灯塔专业版显示，截至发稿前，五一假期第一天(4月30日)的预售票房为2.77万元，而5月1日当天预售票房仅为0.74万元。 回望2021年，五一档曾迎来《你的婚礼》《悬崖之上》等12部影片，总票房也创下记录。灯塔专业版数据显示，截至2021年5月5日晚，五一档总票房达16.3亿元，超过2019年五一档的15.27亿元。票房破纪录与观影人次激增有关，业内人士指出，疫情得到控制后，观众积蓄的旺盛观影需求得到释放。疫情影响短期内或将持续，3月以来全国多地疫情反复，截至3月31日全国影院营业数为5475家，营业率45.4%，一二线城市受影响尤为严重。 4月22日，光线传媒发布了业绩预告修正公告。公告称，公司归母净利润由盈利1.7亿元-2.2亿元变为亏损3.1亿元-3.6亿元，修正后的净利润比上年同期下降206.51%-223.69%，由盈转亏。--中新经纬 3请务必阅读正文之后的免责条款部分 ⚫ 短期观点：大盘以震荡为主，存在结构性机会。 ⚫ 首先，从技术面看，大盘在近期震荡区间横盘运行。回顾2022年4月22日行情，三大指数收盘涨跌不一，其中上证指数上涨0.23%，深成指下跌0.29%，创业板指下跌0.69%。板块方面，纺织服饰、公用事业、银行等行业涨幅靠前，农林牧渔、社会服务、计算机等行业跌幅靠前。航运、家纺、火电等概念火热，大豆、反关税、乡村振兴等概念回落。全天看来两市个股涨少跌多，赚钱效应较差，热点稀少，成交量回落。 ⚫ 第二，从流动性方面看，宽货币、松信用政策下，近期流动性压力不大。SHIBOR利率在正常水平波动；中债国债收益率缓步回落；4月1年期LPR维持在3.7%，5年期LPR维持在4.6%；基金申购情况一般；沪市和深市换手率处于均值上方位置；两融余额近期有所回落；北向资金方面，沪股通净流入36.09亿元，深股通净流入31.53亿元；南向资金净卖出22.25亿港元。 ⚫ 第三，从市场情绪指标看，近期情绪面一般。除去新股及ST的涨停数为72，处于均值上方；触板数为88，封板成功率81.81%，高于平均水平。强势股中，20日均线上方个股618只，均线多头排列的个股449只，均处于低位。大盘调整期，热点延续性较差，周五外围市场大跌亦影响A股市场情绪。 ⚫ 第四，从市场估值来看，两市整体估值仍处在合理区间，下行风险可控。从沪深300与中证500的风险溢价指标来看，中小盘性价比高于大盘。 ⚫ 最后，行业方面投资建议：反弹主线，上市公司财报逐步披露，加之此前整体估值已回到合理区间，近期成长性较强的食品饮料等消费板块有所反弹，可继续从中挖掘业绩超预期的公司；低估值主线，近期大盘在底部区域盘整，市场情绪谨慎背景下，农林牧渔等低估值板块存在机会。 风险提示：疫情反复不利因素、经济数据不及预期影响、中美摩擦加剧、俄乌局势恶化、全球金融环境不稳定影响等。 1、国务院副总理孙春兰在上海调研指导疫情防控工作时强调，坚持“动态清零”总方针不犹豫不动摇，坚定信心、下定决心，以更加坚决果断彻底的行动把部署的任务落到实处，加快拔点攻坚，有力阻断传播，全力跑赢病毒，尽早实现社会面清零目标。 2、国家发改委秘书长赵辰昕称，当前国内经济供需两端持续承压，经济中深层次结构性问题更加凸显。而发展是最大的安全，是解决我国一切问题基础和关键。稳定经济增长，有利于防范各种内外部风险冲击，有利于保持社会大局和谐稳定。 3、工信部副部长辛国斌指出，要抓紧把基础技术和产品“短板”“瓶颈”补起来，实施一批产业基础再造工程项目，完善“揭榜挂帅”等组织方式，加快攻关突破。加强关键核心技术攻关也尤为重要。工信部对制约制造业核心竞争力提升的关键技术实施专项攻关工程。 4、上海市发布一季度国民经济运行情况。一季度，上海市实现地区生产总值10010.25亿元，按可比价格计算，同比增长3.1%；全市社会消费品零售总额4382.28亿元，同比下降3.8%；其中，1-2月增长3.7%，3月份下降18.9%。上海市一季度实现进出口总额10079.14亿元，同比增长14.6%。其中，3月实现外贸进出口总额3334.91亿元，同比增长2.0%，当月出口增长22.4%，进口下降8.3%。 5、陕西省一季度实现地区生产总值7265.41亿元，按可比价格计算，同比增长5.1%。分产业看，第一产业增加值239.06亿元，增长4.6%；第二产业增加值3661.29亿元，增长6.3%；第三产业增加值3365.06亿元，增长4.0%。 6、中信证券认为，当前经济增长边际压力主要来源于经济中逆周期变量的基建与房地产投资，而“宽财政”与“宽信用”等总量性的逆周期调控政策能够非常有针对性解决地产与基建压力。 策略研究 昨日要闻 4请务必阅读正文之后的免责条款部分 7、吉林省通报，截至4月22日，剔除季节性停产、受资金市场等因素影响停产企业外，吉林省规模以上工业企业复工率达96.3%。除长春市外，其他市州复工率全部达到98%以上。 8、国家卫健委疫情应对处置工作领导小组专家组组长梁万年表示，必须坚持“动态清零”，“躺平”后的恶性循环是一场灾难。防控措施对付奥密克戎不是大动干戈，无论是传播力、致病力、病死率等其都远超流感。梁万年指出，动态清零精髓是快速和精准，而根据奥密克戎特点，防控要以快制快，快上加快，之前抗疫措施也要做出相应调整。 9、国家卫健委通报，4月22日，31个省区市和新疆生产建设兵团新增本土新冠肺炎确诊病例2971例（上海2736例，吉林136例，黑龙江31例，江西11例，浙江10例，湖南9例，广东8例，北京6例，江苏6例，河南5例，河北4例，青海3例，山西2例，安徽、福建、山东、湖北各1例）；新增本土死亡病例12例，均在上海；新增本土无症状感染者22274例；累计报告接种新冠病毒疫苗332761.6万剂次。 10、上海市4月22日新增本土新冠肺炎确诊病例2736例和无症状感染者20634例，新增本土死亡12例，平均年龄88.2岁，最大年龄99岁，12位患者均合并有严重的慢性多脏器疾病。上海市卫健委表示，当前上海疫情形势依然严峻复杂，新增阳性感染