传媒行业周报系列2022年第16周：一季度5G新基建有序推进，奈飞调整收费模式

►市场行情回顾 2022年第16周（实际交易日为2022.04.18-2022.04.22）上证指数下跌3.87%，沪深300指数下跌4.19%，创业板指数下跌6.66%。SW传媒指数下跌5.36%，跑赢创业板指数1.30pct，在申万一级28个行业涨跌幅排名中位列第十九位。子行业中广电、游戏、体育位列前三位，分别下跌3.96%、3.97%、4.06%。 ►传媒行业数据 截至2022年4月22日，院线电影排名前三为《边缘行者》《神奇动物：邓布利多之谜》和《误杀瞒天记》；网播电影排名前三为《奇迹·笨小孩》《汪汪队立大功之超能救援》和《喜羊羊与灰太狼之筐出未来》；影视剧集排名前三为《祝卿好》《特战荣耀》和《亲爱的小孩》；综艺排名前三分别为《王牌对王牌第七季》《大侦探7》和《新游记》；动漫排名前三分别为《小猪佩奇全集》《斗罗大陆》和《完美世界》；iOS游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《和平精英》和《原神》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《深空之眼》《王者荣耀》和《原神》。 ►核心观点 本周，工信部召开新闻发布会，宣布一季度新建5G基站达到了13.4万个，累计开通近156万个5G基站，未来将持续推进数字基础设施建设，计划全年推动完成60万个5G基站建设，千兆光网覆盖能力超过4亿户家庭。奈飞发布2022年一季报，付费用户人数逆预期下降，将引入分层收费模式，提供含广告订阅模式、向共享账户收费。 我们认为，数字基础设施建设受到政策利好推动，是元宇宙生态及数字经济发展的基石，受惠于广电行业一网整合浪潮，将有力推进智慧5G相关标的发展，同时为云游戏、超高清、人工智能等赛道搭建通信技术底座；随着上游内容版权企业、硬件制造商及社交巨头入局订阅制流媒体，奈飞的增长失速系受其核心壁垒薄弱掣肘，授权内容流失、版权巨头建立自有平台反映上游企业话语权提升。内容为王趋势下，推荐关注手握优质影视版权的相关标的。 ►投资建议 我们建议投资者关注广电一网整合的投资机会，受益标的包括贵广网络、华数传媒、歌华在线、东方明珠、江苏有线等；电影板块方面，建议关注优质影视版权公司捷成股份，其数字院线及新媒体版权业务直接受益于电影“十四五”规划； 游戏板块，推荐估值处于合理区间、4月产品获得版号的游戏研发厂商完美世界、三七互娱，受益标的包含游戏公司网易、吉比特、心动公司、恺英网络；中概股政策有所调整，受益标的包括技术服务增长迅速且估值处于低位的行业龙头腾讯控股、流媒体龙头腾讯音乐；其他板块方面，推荐受益于“文化新基建”的数字文化创意展览展示龙头公司风语筑和致力于打 造“文化自信”输出载体的大型文旅演艺节目制作商锋尚文化。 ►风险提示 监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。 1.本周市场行情 2022年第16周（实际交易日为2022.04.18-2022.04.22）上证指数下跌3.87%，沪深300指数下跌4.19%，创业板指数下跌6.66%。SW传媒指数下跌5.36%，跑赢创业板指数1.30pct，在申万一级28个行业涨跌幅排名中位列第十九位。子行业中广电、游戏、体育位列前三位，分别下跌3.96%、3.97%、4.06%。 本周传媒行业个股涨幅前5为大晟文化、*ST游久、*ST当代、浙文影业、深大通。跌幅前5为*ST数知、*ST众应、贵广网络、引力传媒、富春股份。 2.核心观点&投资建议 本周，工信部召开新闻发布会，宣布一季度新建5G基站达到了13.4万个，累计开通近156万个5G基站，未来将持续推进数字基础设施建设，计划全年推动完成60万个5G基站建设，千兆光网覆盖能力超过4亿户家庭。奈飞发布2022年一季报，付费用户人数逆预期下降，将引入分层收费模式，提供含广告订阅模式、向共享账户收费。 我们认为，数字基础设施建设受到政策利好推动，是元宇宙生态及数字经济发展的基石，受惠于广电行业一网整合浪潮，将有力推进智慧5G相关标的发展，同时为云游戏、超高清、人工智能等赛道搭建通信技术底座；随着上游内容版权企业、硬件制造商及社交巨头入局订阅制流媒体，奈飞的增长失速系受其核心壁垒薄弱掣肘，授权内容流失、版权巨头建立自有平台反映上游企业话语权提升。内容为王趋势下，推荐关注手握优质影视版权的相关标的。 我们建议投资者关注广电一网整合的投资机会，受益标的包括贵广网络、华数传媒、歌华在线、东方明珠、江苏有线等；电影板块方面，建议关注优质影视版权公司捷成股份，其数字院线及新媒体版权业务直接受益于电影“十四五”规划；游戏板块，推荐估值处于合理区间、4月产品获得版号的游戏研发厂商完美世界、三七互娱，受益标的包含游戏公司网易、吉比特、心动公司、恺英网络；中概股政策有所调整，受益标的包括技术服务增长迅速且估值处于低位的行业龙头腾讯控股、流媒体龙头腾讯音乐；其他板块方面，推荐受益于“文化新基建”的数字文化创意展览展示龙头公司风语筑和致力于打造“文化自信”输出载体的大型文旅演艺节目制作商锋尚文化。 3.行业新闻 2022.4.18 【CDPR财报：《赛博朋克2077》销量超1800万，《巫师》系列总销量达6500万】http://mtw.so/62J82r 波兰游戏厂商CD Projekt近日公布了2021年的业绩报告。财报显示，在统计截至2021年12月31日的财年里，CDPR营收共8.88亿波兰兹罗提（约合2.07亿美元），同比下降了58%；净利润约2.09亿兹罗提，同比跌幅达到了80%。按照CDPR的说法，到去年年底，《赛博朋克2077》的全球累计销量已经超过1800万份。与此同时，《巫师》全系列游戏迄今为止已经卖出超过6500万份，其中《巫师3》单款产品的销量就突破了4000万份。《赛博朋克2077》被广泛视为上个主机世代最重磅的游戏之一，曾经历了三次跳票，正式发售后又因为大量技术问题引发玩家的强烈不满，甚至被索尼从数字商店PlayStation Store下架。经过六个月的技术优化和内容改动，《赛博朋克2077》于去年6月回归索尼商店，CDPR当时声称其性能已经达到了“令人满意”的水平。 【 文旅部 ： 一季度国内旅游总人次8.3亿 ， 同比下降19.0%】http://mtw.so/5Gf7ky 据文旅部官微消息，国内旅游抽样调查统计结果显示，2022年一季度，国内旅游总人次8.30亿，比上年同期减少1.94亿，下降19.0%。其中，城镇居民旅游人次6.21亿，下降11.4%；农村居民旅游人次2.09亿，下降35.3%。国内旅游收入（旅游总消费）0.77万亿元，比上年同期增加0.03万亿元，增长4.0%。其中，城镇居民旅游消费0.62万亿元，增长9.4%；农村居民旅游消费0.14万亿元，下降14.5%。 【蚂蚁集团以战略投资的方式和2C2P达成深度合作】http://mtw.so/62Jc7Z蚂蚁集团宣布和全球支付平台2C2P达成战略合作伙伴关系，共同加速数字支付的推广使用和服务创新。根据协议，蚂蚁集团以战略投资的方式和2C2P达成深度合作关系。据介绍，2C2P连接了泰国、新加坡、马来西亚等地区250种支付方式，为电子商务、金融服务、航空公司、旅游、酒店和零售等垂直行业的商家提供支付结算以及其他增值服务。 【字节跳动切入大屏，原锤子科技团队与康佳合作开发新智慧屏系统】http://mtw.so/5NL10Z 从康佳2022春季战略新品线上发布会获悉，康佳与字节跳动收购的原锤子科技Smartisan OS团队合作开发大屏操作系统，新推出了可自由拼屏的智慧大屏，这是字节跳动首次正式切入大屏产业链。 【酷派与腾讯云达成战略合作】http://mtw.so/6oBRYK 36氪获悉，酷派集团与腾讯云在深圳签署战略合作协议。据介绍，双方将在操作系统、云存储、云计算等领域展开深度合作，双方将成立联合实验室，共同推进底层技术研发，探索下一代操作系统。 2022.4.19 【工信部：增强新基建，适度超前推进网络、平台、安全三大体系建设】，工信部新闻发言人在国新办新闻发布会上表示，增强新基建，下好数字经济的“先手棋”。适度超前推进网络、平台、安全三大体系建设，提升工业互联网大数据中心、标识解析体系、安全态势感知系统等重点设施效能，扩大区域、行业、领域覆盖面，提升服务企业数量，促进工业互联网数据流通、有效利用和安全保障，夯实数字经济发展的基础。 【 工信部： 一季度新增5G基站13.4万个，电信业务收入增9.3%】http://985.so/9rre 在国务院新闻办举行的一季度工业和信息化发展情况新闻发布会上，工信部新闻发言人、运行监测协调局局长表示，一季度电信业务收入规模达3935亿元，同比增长9.3％，增速同比提高2.8个百分点，电信业务总量达4069亿元，同比增长23.9％。加快推进新型基础设施建设。5G基站新增13.4万个，累计建成开通155.9万个，5G网络已覆盖全国所有地级市和县城城区、87％以上的乡镇镇区。 【SensorTower：王者荣耀蝉联全球手游畅销榜冠军】http://985.so/9rry SensorTower商店情报数据显示，2022年3月腾讯《王者荣耀》在全球AppStore和Google Play吸金2.72亿美元，蝉联全球手游畅销榜冠军，相较去年同期增长5.8%。来自中国iOS市场的收入占96.6%，海外市场收入占比为3.4%。 腾讯《PUBGMobile》(合并《和平精英》收入)以将近2亿美元的收入位列榜单第2名。榜单前五另外三款游戏为米哈游《原神》、King《Candy Crush Saga》和《Roblox》。 支付宝相关工作人员称，网商银行基于业务规则调整，逐步停止支付宝余额转入的功能，同时，仅支持本人绑定的银行账户转入。如果商家需将支付宝余额提现，并转入网商银行，可以先提现至本人的其他银行卡，再从该银行卡转账至网商银行。目前，收钱码商家将支付宝余额提现至银行卡，是无需支付手续费的。 【国家统计局：2022年一季度信息传输、软件和信息技术服务业GDP同比增长10.8%】http://985.so/9rgp 据国家统计局4月19日消息，根据有关基础资料和国内生产总值（GDP）核算方法，经初步核算，我国2022年一季度GDP核算结果公布。数据显示，一季度信息传输、软件和信息技术服务业GDP同比增长10.8%，工业GDP同比增长6.4%。 2022.4.20 四川省发展和改革委员会等13部门印发《四川省促进工业经济稳定增长行动方案》。方案提到，落实国家“东数西算”部署，出台全国一体化算力网络成渝国家枢纽节点建设方案，统筹全省数据中心规划布局，加快建设天府数据中心集群。 【我国首例排超联赛IPTV侵权案终审判赔】http://985.so/95uw 上海知识产权法院对“2019-2020中国女排超级联赛”维权案进行二审宣判，裁决中国联通安徽省公司就未经授权在IPTV平台接入直播频道进行体育赛事直播的侵权行为，承担侵权赔偿责任、支付维权合理费用。 【Netflix第一季度营收达78.68亿美元 ， 付费用户流失20万 】http://985.so/95ue 流媒体平台NetFlix在美股盘后发布2022年第一季度财报。财报显示，Netflix第一季度营收为78.68亿美元，同比增加6.8%。Netflix第一季度净利润达15.97亿美元，同比下降6%，GAAP项下的摊薄每股收益EPS为3.53美元。 此外，Netflix第一季度新增付费用户减少20万，去年一季度时新增用户达398万。受财报影响，Netflix股价盘后暴跌超25%。 【Netflix考虑推出包含广告的订阅计划】http://985.so/95u4 在抵制广告多年后，流媒体视频巨头Netflix联席CEO里德·哈斯廷斯周二表示，Netflix现在对于提供由广告支持的较低价位的订阅计划“相当开放”。 长期以来，哈斯廷斯一直反对在该平台上添加广告或其他促销活动，但他在周二预先录制的财报电话会议上表示，为客户提供更便