公司持续高投入，XaaS优先的战略目标利好长期发展

深信服是一家专注于网络安全和云计算的企业，2021年营业收入为68.05亿元，同比增长24.67%。公司明确XaaS优先的战略目标，投入产出错配阶段性影响营收增速。公司超融合产品孵化了多个潜力较大的场景，生态合作进一步优化；桌面云业务核心技术继续领先，在金融、企业和国产化适配等场景增长较快。公司毛利率持续下滑至65.49%，主要由于受毛利率较低的云计算业务及IT基础设施业务收入占比提高影响，全球芯片供应紧张导致的硬件采购成本上涨也是原因之一。公司归母净利润下降主要是由于公司投入进一步加大，研发费用同比增长38.34%，销售费用同比增长27.91%；同时公司实施了多期股权激励计划，导致报告期内确认的股份支付费用。