周观新股2022年4月第2周：破发率仍高，次新股量价齐跌

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告|策略周报 2022年04月16日 新股周报 证券分析师 吴开达 姓名 资格编号：S0120521010001 邮箱：wukd＠tebon.com.cn 资格编号：S11305XXXXXX 港股执业证号：非必填 邮箱：xxxxx＠tebon.com.cn 研究助理 姚皓天 姓名 邮箱：yaoht＠tebon.com.cn 邮箱：xxxxx＠tebon.com.cn 相关研究 1.《不确定性环境与确定性溢价——首批公募REITs年报解析》，2022.4.15 2.《两维度挖掘一季报超预期线索——深挖财报之2022一季报业绩预告分析》，2022.4.13 3.《宽信用托经济底，熬过市场底——大跌与超预期金融数据快评-》，2022.4.11 4.《夯实政策底，等待经济底，熬过市场底》，2022.4.10 5.《可获份额依旧稀缺——周观REITs2022年4月第2周》，2022.4.9 破发率仍高，次新股量价齐跌 周观新股2022年4月第2周 [Table_Summary] 投资要点：  科创板首日跌幅扩大，注册生效待发行28家。（1）本周（04月11日-04月15日，下同）主板开板新股0只；科创板共有3家公司上市，上市首日平均涨幅为-25.1%，前值-4.9%；创业板共有4家公司上市，上市首日平均涨幅1.3%，前值14.5%。（2）本周融资规模较上周扩大。沪深板块上市7家，累计IPO融资规模102.2亿元，平均融资规模14.61亿元，低于2020年初以来周融资规模均值。（3）本周10只注册制新股公布初步询价结果，平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为73.3X，其中赛微微电183.7X，药康生物139.0X。  下周暂无新股参与初步询价。（1）截至2022年4月15日，下周暂无新股公布参与询价。（2）注册生效待发行28家。截至2022年04月15日，注册制新股处于已受理至注册生效状态285家，其中已受理11家，已问询132家，上市委会议通过22家，提交注册92家，注册生效待发行28家，此外有200家处于中止审查状态。  近端次新股指数下跌6.1%。（1）本周近端次新股指数（-6.1%），沪深300指数（-1.0%）、创业板指（-4.3%）、科创50（-5.2%）。（2）本周近端次新股指数交易热度下降。截至2022年04月15日，5日次新股换手率均值为8.9%，较上周减少2.5pct，处于2020年1月1日以来20%分位水平。（3）从日成交量和成交额数据来看，本周近端次新股指数均值分别为6.2亿股、136.2亿元，成交量较上周减少；沪深300指数成交量有所减少。  风险提示：宏观经济风险、市场流动性风险、制度变化、新股发行进度不及预期。 策略周报 2 / 10 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 科创板首日跌幅扩大，注册生效待发行28家 ........................................................ 4 1.1. 科创板首日跌幅扩大，创业板首日涨幅回落................................................... 4 1.2. 本周沪深上市公司7家，累计融资102.2亿元，融资规模上升........................ 5 1.3. 本周10家注册制新股公布初步询价结果，平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为73.3X ................................................................................................................ 5 1.4. 下周已公布6家申购，0家询价；注册生效待发行28家 ................................ 6 2. 近端次新股指数下跌6.1%，交易热度下降 ............................................................ 7 3. 风险提示 ............................................................................................................ 9 策略周报 3 / 10 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图表目录 图1：科创板首日均价跌幅扩大，低于2021年以来中位数 ......................................... 4 图2：创业板首日均价涨幅下降，低于2021年以来中位数 ......................................... 5 图3：本周上市公司累计融资102.2亿元................................................................... 5 图4：本周累计上市融资额102.2亿元，低于2020年以来均值 .................................. 5 图5：新股发行平均市盈率（摊薄后，LYR）73.3X .................................................... 6 图6：排队企业中，注册生效待发行28家................................................................. 7 图7：近端次新股指数下跌6.1% .............................................................................. 7 图8：近端次新股指数与主要指数分化扩大 ............................................................... 7 图9：近端次新股指数PE（TTM）与上周相比下降 ................................................... 8 图10：近端次新股指数PB（LF）与上周相比下降 .................................................... 8 图11：近端次新股换手率下降 .................................................................................. 8 表1：本周科创板3只新股上市，首日均价涨幅平均数-25.1% .................................... 4 表2：本周创业板4只新股上市，首日均价涨幅平均数1.3% ...................................... 4 表3：下周已公布10家申购，0家询价..................................................................... 6 表4：本周6家公司注册/核准通过，12家公司上市委/发审委会议通过 ....................... 7 表5：近端次新股指数成交量有所减少 ...................................................................... 9 策略周报 4 / 10 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1. 科创板首日跌幅扩大，注册生效待发行28家 1.1. 科创板首日跌幅扩大，创业板首日涨幅回落 本周（04月11日-04月15日，下同）主板开板新股0只；科创板共有3家公司上市，上市首日平均涨幅为-25.1%，前值-4.9%；创业板共有4家公司上市，上市首日平均涨幅1.3%，前值14.5%。 表1：本周科创板3只新股上市，首日均价涨幅平均数-25.1% 资料来源：Wind，德邦研究所 注：股价单位，元/股，下同 表2：本周创业板4只新股上市，首日均价涨幅平均数1.3% 资料来源：Wind，德邦研究所 图1：科创板首日均价跌幅扩大，低于2021年以来中位数 资料来源：Wind，德邦研究所 股票代码股票简称上市日期IPO价格上市首日均价均价涨幅最新价格价差(最新价-IPO)相对IPO涨幅价差(最新价-首日均价)相对首日均价涨幅688125.SH安达智能2022-04-1560.5547.10-22.2%46.47-14.08 -23.3%-0.63 -1.3%688302.SH海创药业-U2022-04-1242.9233.07-22.9%37.93-4.99 -11.6%4.8614.7%688153.SH唯捷创芯-U2022-04-1266.6046.52-30.1%49.76-16.84 -25.3%3.247.0%均值- 25.1%- 20.1%6.8%股票代码股票简称上市日期IPO价格上市首日均价均价涨幅最新价格价差(最新价-IPO)相对IPO涨幅价差(最新价-首日均价)相对首日均价涨幅301109.SZC军信2022-04-1334.8131.37-9.9%27.23-7.58 -21.8%-4.14 -13.2%301279.SZC金道2022-04-1331.2036.6217.4%28.53-2.67 -8.6%-8.09 -22.1%301135.SZC瑞德2022-04-1231.9833.544.9%26.20-5.78 -18.1%-7.34 -21.9%301151.SZ冠龙节能2022-04-1130.8228.62-7.1%24.15-6.67 -21.6%-4.47 -15.6%均值1.3%- 17.5%- 18.2%-100%0%100%200%300%400%500%周平均均价涨幅涨幅中位数 策略周报 5 / 10 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图2：创业板首日均价涨幅下降，低于2021年以来中位数 资料来源：Wind，德邦研究所 1.2. 本周沪深上市公司7家，累计融资102.2亿元，融资规模上升 本周融资规模较上周扩大。沪深板块上市7家，累计IPO融资规模102.2亿元，平均融资