有色金属行业周报：央行降准稳增长预期加强，推动复工复产能源金属有望开启反弹

www.chinastock.com.cn证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] 行业周报●有色金属行业 2022年4月18日 [table_main] 行业点评报告模板 央行降准稳增长预期加强，推动复工复产能源金属有望开启反弹 有色金属行业 推荐 维持评级 核心观点：  市场行情回顾：本周上证指数下跌1.25%，报3211.24点；沪深300指数下跌0.99%，报4188.75点；SW有色金属行业指数本周下跌2.94%，报5077.20点，在A股28个一级行业中涨跌幅排名第16名。分子行业来看，本周有色金属行业5个二级子行业中，贵金属、小金属、能源金属、金属新材料分别下跌1.58%、3.30%、8.09%、5.47%，仅工业金属上涨0.34%。。  重点金属价格数据：本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于74970元/吨、21850元/吨、28320元/吨、15440元/吨，229400元/吨、338220元/吨，较上周变动幅度分别为1.97%、0.25%、4.68%、-0.39%、5.56%、0.47%；本周伦敦LME铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于10332美元/吨、3299美元/吨、4430美元/吨、2448美元/吨、33145美元/吨、43400美元/吨，较上周变动幅度分别为0.08%、-2.24%、4.11%、2.23%、-2.10%、-0.71%。本周上期所黄金、白银分别收于405.82元/克、5235元/千克，较上周变动幅度分别为2.40%、4.53%。本周氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、烧结钕铁硼N35毛坯分别收于82万元/吨、1270万元/吨、244万元/吨，257.5元/公斤，较上周变动幅度分别为-8.38%、-3.05%、-5.06%、-5.50%。本周电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、澳洲锂精矿价格分别收于480445元/吨、465000元/吨、512333元/吨、2825美元/吨，较上周变动幅度分别为-7.15%、-6.53%、3.02%、1.80%。本周国内电解钴、MB电解钴、四氧化三钴、硫酸钴分别收于56万元/吨、39.875美元/磅、43.7万元/吨、11.75万元/吨，较上周分别变动0.45%、1.21%、-0.91%、-0.84%。  投资建议：2022年3月国内新能源汽车产销分别完成46.5万辆和48.4万辆，分别同比增长115%、114%，环比增长25%、44%。国内多地疫情恶化对新能源汽车产业链造成冲击，疫情下人员与物流的限制使整车厂面临零部件不足等供应链问题，特斯拉上海、蔚蓝等新能源汽车厂商被迫停产减产，部分电池企业4-5月订单与排产出现下滑影响产业链上游锂盐需求，促使锂价在高位出现回调。但在周中交通部发文后各地物流开始好转，而上海在周末也开启复工复产，预计在新能源汽车产业链逐步恢复生产后上游锂盐需求在材料厂低库存的情况下将迎来新一轮刺激。从一季报业绩预告情况下锂板块企业业绩继续大幅释放，目前年化估值处于极低位置，在下游复产的利好驱动下或将迎来反弹，建议关注赣锋锂业（002460）、天齐锂业（002466）、中矿资源（002738）、永兴材料（002756）、雅化集团（002497）、盛新锂能（002240）、融捷股份（002192）、江特电机（002176）、川能动力（000155）。国内疫情形势严峻以及稳增长的要求之下，货币宽松和财政支持加码预期加强，央行降准25个基点，基建投资增速已出现明显的反弹，房地产70多个城市放松了调控尺度，未来或有进一步的宽松政策。在房地产板块大幅反弹下，房地产产业链上游的工业金属或将随着下游需求回暖，景气度边际上行，建议关注工业金属板块龙头企业紫金矿业（601899）、西部矿业（601168）、南山铝业（600219）、神火股份（000933）、天山铝业（002532）、云铝股份（000807）、驰宏锌锗（600497）。 分析师 华立 ：021-20252650 ：huali@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130516080004 相关研究 [table_report] 相关研究 行业周报/有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 目录 一、有色金属板块行情回顾 .............................................................................................................................................. 3 二、有色金属价格行情回顾 .............................................................................................................................................. 4 （一）基本金属 ............................................................................................................................................................................ 4 （二）贵金属 ................................................................................................................................................................................ 9 （三）稀有金属与小金属 .......................................................................................................................................................... 11 三、行业动态............................................................................................................................................................................ 15 四、投资建议............................................................................................................................................................................ 18 五、风险提示............................................................................................................................................................................ 18 行业周报/有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 一、有色金属板块行情回顾 截止到4月15日周五收市，本周上证指数下跌1.25%，报3211.24点；沪深300指数下跌0.99%，报4188.75点；SW有色金属行业指数本周下跌2.94%，报5077.20点。2022年以来，SW有色金属行业指数下跌11.72%，同期上证指数下跌11.77%，沪深300指数下跌15.21%。 表1：有色金属与A股综合指数行情回顾 证券代码 证券简称 最新股价 本周涨幅(%) 本月涨幅(%) 年初至今涨跌幅(%) 801050.SI SW有色金属 5077.20 -2.94 -3.42 -11.72 000300.SH 沪深300 4188.75 -0.99 -0.80 -15.21 000001.SH 上证指数 3211.24 -1.25 -1.26 -11.77 399001.SZ 深圳成指 11648.57 -2.60 -3.88 -21.60 399006.SZ 创业板指 2460.36 -4.26 -7.49 -25.95 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 在A股28个一级行业中，本周有色金属板下跌2.94%，涨跌幅排名第16名。分子行业来看，本周有色金属行业5个二级子行业中，贵金属、小金属、能源金属、金属新材料分别下跌1.58%、3.30%、8.09%、5.47%，仅工业金属上涨0.34%。 图1：A股一级行业周涨跌幅 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 -8%-6%-4%-2%0%2%4%6%食品饮料商业贸易家用电器交通运输农林牧渔采掘银行休闲服务非银金融钢铁医药生物轻工制造汽车公用事业房地产有色金属纺织服装综合电子化工机械设备国防军工建筑材料计算机建筑装饰通信传媒电气设备 行业周报/有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 4 图2：有色金属二级子行业涨跌幅 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 本周有色金属行业涨幅前五名个股为宜安科技（+15.10%）、驰宏锌锗（+13.98%）、宏达股份（+9.09%）、神火股份（+8.97%）、圆城黄金（+8.39%），跌幅前五名个股为龙磁科技（-13.26%）、海星股份（-13.40%）、大地熊（-14.04%）、ST金泰（-14.51%）、和胜股份（-16.38%）。 图3：有色金属行业本周涨幅前五名 图4：有色金属本周跌幅前五名 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 二、有色金属价格行情回顾 （一）基本金属 0.34%-1.58%-3.30%-8.09%-5.47%-10%-8%-6%-4%-2%0%2%工业金属贵金属小金属能源金属金属新材料15.10%13.98%9.09%8.97%8.39%0%2%4%6%8%10%12%14%16%宜安科技驰宏锌锗宏达股份神火股份园城黄金-13.26%-13.40%-14.04%-14.51%-16.38%-20%-15%-10%-5%0%龙磁科技海星股份大地熊ST金泰和胜股份 行业周报/有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 5 本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于74970元/吨、21850元/吨、28320元/吨、15440元/吨，229400元/吨、338220元/吨，较上周变动幅度分别为1.97%、0.25%、4.68%、-0.39%、5.56%、0.47%。本周伦敦LME铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于10332美元/吨、3299美元/吨、4430美元/吨、2448美元/吨、33145美元/吨、43400美元/吨，较上周变动幅度分别为0.08%、-2.24%、4.11%、2.23%、-2.10%、-0.71%。 表2：基本金属价格及涨跌幅（元/吨、美元/吨） 基金属品种 价格 本周涨跌幅（%） 本月涨跌幅（%） 年初至今涨跌幅(%) SHFE铜 74,970 1.97 1.94 6.92