房地产行业周报：多地调控政策放松，央行全面降准

证券研究报告 行业周报 多地调控政策放松，央行全面降准 ———房地产行业周报（20220411-0415） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 主要观点 市场回顾 上周（2022.4.11-4.15），上证综指下跌1.25%，沪深300指数下跌0.99%，房地产板块下跌2.90%，房地产板块跑输上证综指1.65个百分点，跑输沪深300指数1.91个百分点。重点关注的A股地产公司金融街（000402.SZ）、保利地产（600048.SH）、招商蛇口（001979.SZ）涨幅较大，分别上涨7.41%、6.10%、4.48%。重点关注的H股地产公司美的置业（3990.HK）、中骏集团控股（1966.HK）、中国海外发展（0688.HK）涨幅居前，涨幅分别为2.89%、2.42%和1.50%. 行业新闻 央行全面降准，释放5300亿资金。4月15日晚间，人民银行发布消息称，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。 苏州调整限售政策。2022年4月11日起，苏州市开始调整限售政策，二手房限售由5年改为3年，签约的二手房自取得不动产之日起满三年即可转让。 昆明市发布关于促进房地产市场稳地价稳房价稳预期工作意见。分别从加快商业商务用房去化，合理使用商业商务用地，纾解疫情期间房地产开发企业困难等8个方面制定相关政策。 ◼ 投资建议 信用环境仍需改善，市场信心有待持续修复，资金面马太效应凸显，融资成本较低、拥有拿地优势的企业或将受益，相关标的：（1）融资成本低且能在一二线城市持续拿地的龙头房企，如保利发展（600048.SH）、绿城中国（3900.HK）、龙湖集团（0960.HK）等；（2）受“两集中”土地政策影响较小，拿地方式多元化的房企，如新城控股（601155.SH）、宝龙地产（1238.HK）等；（3）物管行业龙头和布局物管行业优质细分赛道的企业，如碧桂园服务（6098.HK）、新城悦服务（1755.HK）、华润万象生活（1209.HK）、宝龙商业（9909.HK）、星盛商业（6668.HK）。 ◼ 风险提示 房地产调控政策收紧；房地产销售不及预期。 [Table_Industry] 行业: 房地产 日期: 2022年04月18日 [Table_Author] 分析师: 金文曦 Tel: 021-53686143 E-mail: jinwenxi@shzq.com SAC编号: S0870521100003 联系人: 蔡萌萌 Tel: 021-53686184 E-mail: caimengmeng@shzq.com SAC编号: S0870121110010 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深300比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《30城商品房成交降幅扩大，兰州出台楼市新政》 ——2022年04月11日 《3月地产销售持续下行，衢州取消限购限售》 ——2022年04月05日 《3月疫情影响下房地产销售持续下行》 ——2022年04月01日 -24%-21%-17%-13%-10%-6%-2%1%5%04/2106/2109/2111/2102/2204/22房地产沪深300 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 2 目 录 1 市场回顾 .................................................................................... 3 1.1 地产板块表现 ................................................................... 3 1.2 A股重点公司市场表现 ..................................................... 4 1.3 港股重点公司市场表现 .................................................... 5 1.4 重点物业公司表现 ........................................................... 5 2 行业动态 .................................................................................... 7 2.1 100大中城市住宅土地市场 .............................................. 7 2.2 30大中城市商品房交易市场 ............................................ 8 3 公司公告与行业新闻 .................................................................. 9 3.1 公司公告 .......................................................................... 9 3.2 行业新闻 ........................................................................ 10 4 风险提示： ............................................................................... 11 图 图 1上周申万一级行业涨跌幅 ............................................... 3 图 2 年初至今申万一级行业涨跌幅 ....................................... 3 图 3 上周重点关注的A股地产公司涨跌幅 ........................... 4 图 4 年初至今重点关注的A股地产公司涨跌幅 ................... 4 图 5上周重点关注的H股地产公司涨跌幅 ............................ 5 图 6年初至今重点关注的H股地产公司涨跌幅 .................... 5 图 7 上周重点物业公司涨跌幅 .............................................. 6 图 8 年初至今重点物业公司涨跌幅 ....................................... 6 图 9 100大中城市成交土地规划建面（万平方米） .............. 7 图 10 一线城市成交土地规划建面（万平方米） .................. 7 图 11 二线城市成交土地规划建面（万平方米） .................. 7 图 12 三线城市成交土地规划建面（万平方米） .................. 7 图 13 30城商品房成交套数（万套） .................................... 8 图 14 一线城市商品房成交套数（万套） ............................. 8 图 15 二线城市商品房成交套数（万套） ............................. 8 图 16 三线城市商品房成交套数（万套） ............................. 8 图 17 30大中城市商品房成交面积（万平方米） .................. 9 图 18 一线城市商品房成交面积（万平方米） ...................... 9 图 19二线城市商品房成交面积（万平方米） ....................... 9 图 20三线城市商品房成交面积（万平方米） ....................... 9 表 表1 经营公告 ....................................................................... 9 表2 融资公告 ..................................................................... 10 表3 行业新闻 ..................................................................... 10 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 1 市场回顾 1.1 地产板块表现 上周（2022.4.11-4.15），上证综指下跌1.25%，沪深300指数下跌0.99%，房地产板块下跌2.90%，房地产板块跑输上证综指1.65个百分点，跑输沪深300指数1.91个百分点。 年初至今，上证综指下跌11.77%，沪深300指数下跌15.21%，房地产板块上涨9.32%，房地产板块跑赢上证综指21.09个百分点，跑赢沪深300指数24.53个百分点。 图 1上周申万一级行业涨跌幅 资料来源：Wind，上海证券研究所 图 2 年初至今申万一级行业涨跌幅 资料来源：Wind，上海证券研究所 -8%-6%-4%-2%0%2%4%6%煤炭食品饮料商贸零售美容护理家用电器交通运输农林牧渔银行社会服务非银金融钢铁医药生物石油石化轻工制造汽车公用事业房地产有色金属纺织服饰综合电子基础化工机械设备国防军工建筑材料环保计算机建筑装饰通信传媒电力设备-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%煤炭房地产银行建筑装饰综合交通运输农林牧渔钢铁石油石化商贸零售有色金属社会服务建筑材料基础化工纺织服饰非银金融美容护理食品饮料医药生物公用事业环保轻工制造通信家用电器机械设备传媒计算机汽车电力设备国防军工电子 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 4 1.2 A股重点公司市场表现 上周（2022.4.11-4.15），重点关注的A股地产公司金融街（000402.SZ）、保利地产（600048.SH）、招商蛇口（001979.SZ）涨幅较大，分别上涨7.41%、6.10%、4.48%；蓝光发展（600466.SH）（跌幅27.40%）、阳光城（000671.SZ）（跌幅21.98%）、华夏幸福（600340.SH）（跌幅18.43%）跌幅较大。 从重点关注的A股地产股年初至今市场表现来看，泰禾集团（000732.SZ）、金融街（000402.SZ）、招商蛇口（001979.SZ）涨幅居前，分别上涨28.51%、28.09%和27.51%，张江高科（600895.SH）（跌幅13.08%）、上海临港（600848.SH）（跌幅5.45%）跌幅较大。 图 3 上周重点关注的A股地产公司涨跌幅 资料来源：Wind，上海证券研究所 图 4 年初至今重点关注的A股地产公司涨跌幅 资料来源：Wind，上海证券研究所 -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%金融街保利地产招商蛇口金地集团金科股份华侨城A万科