银行业跟踪：宽松政策加码，有助银行信贷投放降本增量

本报告由东方财智 兴盛之源 公司发布，主要关注银行业。上周银行板块下跌0.02%，跑赢沪深300指数0.79pct。政策主要逻辑是，推动银行负债成本下降，引导银行更好地支持实体。"全面+定向"降准，降低银行资金成本，引导支持实体经济。鼓励中小银行存款利率浮动上限下调10BP左右，规范存款市场竞争，引导中小银行降低存款成本，加大对实体经济的支持。鼓励优质银行"降拨备"，留存更多资本、支持实体经济。一季度金融统计数据发布会显示，贷款总量平稳较快增长，长三角地区增速高于全国。投资建议：从政策面看，稳增长政策有望在地产和基建投资方面持续发力，带动市场预期修复。从基本面来看，行业业绩有确定性，潜在不良压力不大，财管管理业务转型加速将贡献新的利润增长点。从资金面看，机构重仓持有板块比重在历史较低水平，进一步减配空间不大。当前板块仅0.62倍静态PB估值，处历史低位。建议优选财富管理领域具备客户基础、销售渠道、产品创新能力的银行。