近期，造纸企业陆续公布年报及一季报业绩表现，从现有公布的年报情况来看，浆纸系纸企全年业绩增长基本符合预期，Q4业绩受能源成本、需求低迷等因素影响短期承压，以太阳纸业为例，公司全年归母净利润29.37亿元，同比+51.39%；Q4归母净利润1.89亿元，同比-66.98%，主因Q4煤炭价格高位大幅提升成本压力所致。从部分纸企公布的一季报预告及市场供需情况来看，22Q1浆纸系纸企盈利环比有所改善，主因市场供需边际好转，其中白卡出口高景气度延续，文化纸出版需求陆续释放；同时上游木浆高位震荡支撑纸价，纸企发布多轮提价函并积极落实，行业盈利有望持续修复。但近期多地疫情反复，例如华东及华南地区，短期内受运输不畅、工厂停工等影响局部地区供需偏弱，纸企库存小幅上升，部分纸企成本端压力或仍将持续。
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