2021年报点评：量利齐升，加速成长

甬金股份2021年度报告发布，期间实现营业收入313.66亿元，同比增长53.4%；实现归母净利5.9亿元，同比增长42.6%；基本每股收益2.55元/股，同比增长41.7%；扣非加权平均ROE达16.8%，较2020年提升4.2PCT。公司拟每股分红0.8元，每10股转增4.5股。公司规模快速扩张，盈利能力有所增强。2021年产品全年销量209.66万吨，同比增长26.6%。尽管精密占较20年下降1.1PCT，至5.6%，但公司单吨归母吨净利由250元/吨升至282元/吨，表明宽幅冷轧或在冷轧产能景气度提升的带动下盈利能力有所增强。公司宽幅冷轧400系新项目逐步放量、主力产品宽幅300-2B板吨毛利同比增22%。2022年公司在建项目将密集投放，江苏甬金IPO项目、浙江甬金迁建项目和可转债募投项目、广东甬金二期、越南甬金将贡献增量，全年计划冷轧产量285万吨，同比增33.8%。除此之外，不锈钢制品复合管和水管产能也将在22-23年陆续释放。公司产品结构将有望优化，未来增长可期。