电子行业周报：透视疫情影响，上海半导体企业应对措施分析

市场回顾 本周（4.6-4.8）电子板块涨跌幅为-4.6%，相对沪深300指数涨跌幅-3.5pct。本周电子行业子板块涨跌幅分别为面板-1.93%、PCB-3.61%、半导体设备-3.70%、半导体材料-3.72%、其他电子零组件Ⅲ-3.75%、安防-3.91%、显示零组-4.42%、LED-4.93%、集成电路-4.95%、消费电子组件-4.97%、被动元件-6.31%、消费电子设备-6.41%、分立器件-8.60%。 行业新闻 荣耀在千元级5G市场推出荣耀Play6T 西班牙计划投入124亿美元，大力发展半导体 第二季度面板价格走弱，TrendForce预期面板厂将扩大减产亚马逊、ASML、台积电和ADI等计划联合研发下一代AI芯片公司新闻 华虹半导体2021年实现营收16.31亿美元，同比增长69.6%；归母净利润2.62亿美元，同比增长162.9% 斯达半导2021年实现营收17亿，同比增长77%；归母净利润3.98亿元，同比增长120% 英集芯首次发行价格为24.23元/股，发行日期为4月8日，预计募集资金总额10.18亿元，按发行后总股本计算发行市盈率为164.30倍 立昂微预计22Q1实现归母净利为2.15亿-2.45亿，同比增长184%-223%本周观点 疫情影响下，上海半导体企业的生产经营情况成为市场关注的重点。我们通过产业链调研详细分析了各厂商的防疫措施及产业链影响。整体而言，我们看到上海半导体企业在本轮疫情中展现了强大的韧性。在力保生产经营正常的同时，也不乏对员工的人文关怀。我们坚定看好国产半导体的长线发展，前期半导体板块回调幅度较大，当前 TTM -PE仅有44倍，接近19年年初的水平，建议积极关注。 风险提示：外围环境引发需求波动；疫情持续时间超预期的风险等。 重点公司盈利预测、估值与评级 1本周观点：透视疫情影响，上海半导体企业应对措施分析 3月中旬疫情来袭，上海的静态化管理已有半月有余。大家协力抗疫的同时，上海半导体产业的生产经营情况亦是市场关注的重点。据中半协统计，2020年上海市集成电路行业产值占全国23%，其中设计业占全国25%，而制造及封测分别占18%与17%。就上市公司数目来看，目前A股上市的94家半导体企业（CS一级行业分类）中，有27家（占比28.8%）办公地址位于上海，其中以半导体设计公司为主（22家），另外还有中芯国际、华虹宏力等多座晶圆代工厂位于上海，沪硅产业、中微公司、盛美上海等多家半导体材料和设备公司的主要工厂也位于上海。 下面我们将按产业链讨论各厂商的防疫措施及产业链影响。 图1：上海半导体产值占全国比例（单位：亿元） 1.1晶圆厂：上海20条达产/待建产线，主要晶圆厂正常生产中 据我们统计，截至2021年底，上海共有20条已达产/待建设晶圆厂产线，其中产能规模最大的主要为中芯国际和华虹半导体，二者合计月产能超过30万片（约当8英寸）。 据我们产业链调研了解到，目前SMIC及华虹均正常生产中。其中SMIC采用班车接送员工下上班，住宿在集体宿舍，采用两点一线的闭环管理。而据看看新闻报道，华虹目前亦有6000名员工驻厂，其他支持部门居家办公。 表1：中芯国际和华虹半导体上海晶圆厂产能情况（产能单位：万片/月） 1.2封测厂：无A股上市公司，部分厂区受疫情影响较大 封测厂相较晶圆厂是劳动力密集的行业，所以受疫情影响较大。我们参考中半协的《封测产业报告》，上海市规模较大的封测厂有安靠、上海凯虹、日月光、紫光宏茂微、晟碟半导体等。 表2：上海市规模较大的封测厂（按营收规模排序） 可见，上海的封测厂中目前并无A股上市公司，且外资/中国台湾的公司居多。其中安靠为全球第二大封测公司，下游客户以存储器、手机AP为主。目前，安靠上海已有多名员工确诊，生产经营受到一定影响。而凯虹及晟碟，则为功率/存储器IDM公司的配套封测厂，疫情下或将加剧功率器件的供不应求态势。 此外，物流不畅对封测厂影响亦较大，因为封测厂的客户较为分散，所以运输会有难度。 1.3芯片设计公司：居家办公不影响整体研发进展，芯片交付有预案 在国内50余家芯片设计上市公司中，其中约一半公司办公地址在上海，几乎所有公司在上海均设有研发中心或办公室。芯片设计公司由于其经营模式，在疫情中主要面临两个方面的挑战： 1、研发人员居家办公：目前上海的芯片设计公司，除必要运维人员外，几乎都处于居家办公状态，整体研发进展不受疫情影响，但或面临研发效率略低于平时的问题。 2、芯片交付面临物流难题：部分芯片设计公司的仓库位于上海，物流不便。为应对这一难题，公司的预案一般有：1）采用提前发货/转移芯片/绿色通道等方式降低影响；2）启用广深/香港仓库发货；2）封测厂直发下游客户。此外，如艾为/晶晨等公司，他们主要采用香港仓库发货，所以受影响程度较小。 表3：部分上海芯片设计公司疫情影响及应对措施子板块公司 部分客户4月份订单已在3月提前提货 主仓在深圳，物流已经打通，可以远程发货 1.4设备材料公司：各大企业运营正常，几乎不受疫情影响 除了晶圆厂、封测厂、芯片设计公司外，上海亦是半导体设备材料的重镇。其中沪硅产业、中微公司、盛美上海等多家半导体材料和设备公司的主要工厂位于上海。据我们产业链调研了解，目前各大企业上海工厂均有员工驻厂，基本生产运营都较为正常，并未受到疫情太大影响。 表4：部分上海设备材料公司疫情影响及应对措施子板块公司 整体而言，我们看到上海半导体企业在本轮疫情中展现了强大的韧性。在力保生产经营正常的同时，也不乏对员工的人文关怀。我们坚定看好国产半导体的长线发展，前期半导体板块回调幅度较大，当前 TTM -PE仅有44倍，接近19年年初的水平，建议积极关注。 图2：半导体行业PE- TTM Band（SW二级行业分类） 2市场行情回顾 本周（4.6-4.8）电子板块涨跌幅为-4.6%，相对沪深300指数涨跌幅-3.5pct。年初至今电子板块-28.6%，相对沪深300指数涨跌幅-14.2pct。 本周电子行业子板块涨跌幅分别为面板-1.93%、PCB-3.61%、半导体设备-3.70%、半导体材料-3.72%、其他电子零组件Ⅲ-3.75%、安防-3.91%、显示零组-4.42%、LED-4.93%、集成电路-4.95%、消费电子组件-4.97%、被动元件-6.31%、消费电子设备-6.41%、分立器件-8.60%。 表5：重要指数及商品价格变化（4月4日-4月8日） 图3：电子行业子板块周涨跌幅（%） 图4：电子行业个股周涨幅前五&跌幅前五（%） 3行业新闻 3.1消费电子 荣耀在千元级5G市场推出荣耀Play6T 4月7日，荣耀Play6T系列亮相，荣耀Play6T Pro是荣耀史上最薄的5G手机，使用6.7英寸超大屏幕，支持90Hz高刷新率，屏占比达到了93.6%，是同档位屏占比最高的机型。（手机报） OPPO自研手机系统单晶片，应用处理器预计明年量产 OPPO继去年推出首款自行研发的影像处理神经网络运算（NPU）晶片后，旗下IC设计子公司上海哲库已展开应用处理器（AP）及手机系统单晶片（SoC）研发，预计2023年会推出首款AP并采用台积电6纳米制程生产，2024年再推出整合AP及数据机（Modem）的手机SoC，并进一步采用台积电4纳米制程投片。（中时电子报） 比亚迪宣布暂停燃油车生产，成为全球首个正式宣布停产燃油汽车的车企 4月3日，比亚迪宣布自今年3月起已全面停止燃油车的整车生产，旗下产品线将专注于纯电与插电混动两条路线。（车云） 四维图新与霍尼韦尔达成战略合作汽车电子芯片为第一步 4月5日，四维图新发布公告称与霍尼韦尔签署《战略合作框架协议》，在汽车电子芯片、自动驾驶、智能网联方向深化业务合作。四维图新将持续为霍尼韦尔提供面向新能源汽车应用场景的各类车规级专业芯片，霍尼韦尔将优先采购四维图新芯片。（建约车评） 蔚来车机更新至3.1.2版本，新增高德地图 4月8日，蔚来宣布将从本周开始通过FOTA分批对当前版本为3.0.7及以上的车辆进行推送Aspen 3.1.2版本，该版本的最大特性是新增了高德地图，在此之前，蔚来仅支持百度地图。 （建约车评） 意大利批准电动汽车激励措施 意大利工业部本周三表示，意大利总理Mario Draghi已经签署了一项法令，从2022年到2024年每年拨出6.5亿欧元，用于激励购买电动和低排放汽车的消费者。（集微网）福特在土耳其的合资企业开始生产纯电动Transit车型 福特汽车在土耳其的合资企业福特Otosan本周四表示，获得了20亿欧元的投资以提高产能后，公司已开始生产其纯电动福特Transit车型，成为第一家在土耳其大批量生产纯电动汽车的大型汽车制造商，E-Transit车型将在欧洲销售，并在该公司位于土耳其西北部城市Kocaeli的工厂生产，工厂还将建立一条电池生产线，每年生产至少13万个电池。。（集微网）腾讯投资极速充电电池研发商巨湾技研 4月6日，广州巨湾技研有限公司发生工商变更，新增广西腾讯创业投资有限公司等多名股东，同时公司注册资本由7261.7万元增至8031.44万元。巨湾技研聚焦XFC（eXtreme Fast Charge）极速充电电池和新一代突破性储能器及其系统的研发、生产、销售和服务。（集微网）比亚迪22GWh刀片电池项目落户浙江仙居 比亚迪与浙江台州仙居县以“云签约”的方式签署战略合作协议。根据协议，比亚迪年产22GWh刀片电池项目落户仙居，成为台州近年来单体投资额最大的制造业项目之一，主要包括新能源电池及相关配套产业等核心产品的制造。（汽车纵横） 特斯拉Model Y安全性再获权威认证 中国保险汽车安全指数测评结果发布，继特斯拉Model 3在该测评中的亮眼表现后，特斯拉Model Y也凭借超高五星安全性在多个测评项目中取得G（优秀）的最高评价。（汽车纵横）特斯拉得州工厂投产，将新添50万辆年产能 4月8日，特斯拉位于美国得克萨斯州奥斯汀的超级工厂正式投产，意味着特斯拉将新添50万辆年产能。据马斯克透露，得州工厂负责生产的主要车型是Model Y，除整车外还将生产4680电池，按照规划，未来还将负责Cybertruck和Semi的生产，且其与柏林工厂一样应用CTC技术和一体压铸技术以进一步缩减车辆生产的时间与成本。马斯克称未来会采取措施使得州工厂的年产能快速提升至100万辆。（未来汽车日报） 2022Q1宝马在中国纯电动车销量同比翻三倍 据宝马集团公布的2022年一季度的销量情况，其在华成功交付BMW和MINI汽车数量达208,507辆，BMW Motorrad摩托车达2,990辆，在中国市场的纯电动销量取得同比翻三倍的好成绩。（爱卡汽车） 因俄乌局势沃尔沃集团或将损失4.23亿美元 2022年2月，沃尔沃卡车暂停了在俄罗斯的所有销售、服务和生产。4月8日，沃尔沃集团表示，受俄乌局势升级带来的不确定性的影响，集团将计提约40亿克朗（含4.232亿美元）的准备金，这可能对集团营收产生负面影响。（盖世汽车） 挪威3月纯电动市场份额创历史新高，达86.1% 据CleanTechnica整理的数据，2022年3月，挪威新车销量为16,238辆，同比增长约6%，其中纯电动汽车市场份额创下新高，达86.1%。2022年一季度，挪威新车总销量为32,343辆，其中纯电动汽车的季度销量为26,802辆，市场份额从52.8%增长至82.9%。（盖世汽车）首尔半导体汽车事业部将迁至德国，加速首尔半导体LED车用业务发展 据财报显示，首尔半导体2021年第四季度销售额预计为3100-3300亿韩元，全年销售额预估达1.3万亿韩元，同比增长12.8%。首尔半导体称为吸引客户，满足客户需求，2022下半年公司汽车事业部总部将迁至德国，加速首尔半导体LED车用业务的发展。（LED inside） 3.2半导体 麦肯锡认为到2030年，半