信用周观察：地产债估值偏离加大，融创债券通过展期

本周信用债收益率整体下行，地产债估值波动加大。从中票看，AAA、AA+、AA和AA-级3年期中短期票据收益率分别下行-9BP、-4BP、-2BP和-2BP，报3.03%、3.25%、3.57%和5.95%。从城投债看，AAA、AA+、AA和AA-级3年期城投债收益率分别下行-11BP、-6BP、-7BP和-6BP，报3.06%、3.27%、3.45%和5.95%。信用利差方面，从产业债看，AAA、AA+和AA级产业债分别变化1BP、1BP和-8BP。从城投债看，AAA、AA+和AA级城投债分别变化0BP、1BP和-4BP。评级调整方面，当周1家主体评级下调，1家主体评级上调。信用债发行规模小幅回落。信用债发行额2389亿，其中企业债75亿，公司债250亿，中期票据323亿，短期融资券1242亿，定向工具124亿，资产支持债券375亿。推迟或取消发行债券规模有所下降。当周有7只债券推迟或取消发行，计划发行金额为43.50亿元，规模上相较前一周64.30亿元有所下降。信用债要闻：（1）国常会：用好政府债券扩大有效投资（2）云南康旅集团所持约3亿股云南城投股份被司法冻结（3）融创房地产集团：“20融创01”债券展期方案获得通过。

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