【浙商食饮||杨骥】贵州茅台年报数据解读（1）：为什么系列酒吨价

【浙商食饮||杨骥】贵州茅台年报数据解读（1）：为什么系列酒吨价有显著提升？我们拆解贵州茅台年报发现，除了【茅台酒】外，【系列酒】吨价实际上也实现了较高增长（2021年其他系列酒收入/销量/吨价分别增长26.06%、1.46%、24.25%至125.95亿元、3.02万吨、41.74万元/吨，从而推动毛利率较去年同期3.55个百分点至73.69%），我们认为系列酒的增长除了内部结构升级外，也与2021年频频提价有关，具体来看：21Q3茅台系列酒就实现了48.07%的高增长，2021年全年茅台酱香系列酒业绩历史最佳。1月茅台酱香经销商大会上，丁雄军董事长指出，酱香系列酒“十四五”末要努力实现营收翻番，达到240亿以上，占集团比重10%以上并以百亿作为新起点，立“台”修“柱”，打好两牌，提升四大能级。附1：茅台酱香系列酒主要品牌上市时间：1999年王子、2000年迎宾、2011年汉酱、2021年仁酒、2015年贵州大曲、王茅、华茅、赖茅——————————附2：茅台酱香系列酒2021年主要提价产品——————————2020年12月：遵义1935—打款价从388元提至588元（+51.5%）2021年1月：迎宾—打款价从78元提升至88元（+12.8%）王子—打款价从98元提升至118元（+20.4%）王子酱香经典—打款价从168元提至188元（+11.9%）珍品王子—打款价从170元提升至218元（+28.2%）汉酱—打款价从268元提升至288元（+7.5%）2021年3月：生肖茅台—打款价从1299元提升至1999元（+53.9%）2022年1月：金王子—打款价从138元提何时能至158元（+14.5%）王子酱香经典—打款价从188元提升至208元（+10.6%）。