盛新锂能2021A年报&22Q1预告点评：行业高景气提业绩，公司成长可期

维持“增持”评级。公司发布2021年年报，期间公司实现营业收入29.34亿元（同比+63.88%），归母净利润8.51亿元（同比+3030.29%）。 同时发布2022Q1预告，归母净利润9-11亿元，同比（+765.24% ~+957.52%）；扣非归母净利润为8.95-10.95亿元，同比（+806.35%~+1,008.89%）。业绩符合预期。我们预计2022年锂价将维持高位，且公司2022年自有矿产量提升将为公司降本增量。上调公司2022-2023年EPS分别为3.58/4.80元（原2.96/3.49元），给予2024年EPS为5.81元。维持目标价74元，维持“增持”评级。 锂盐新产线达产，全球规模化布局。1）致远锂业。已建成锂盐产能4万吨，其中2.5万吨碳酸锂，氢氧化锂1.5万吨；2）遂宁盛新。氢氧化锂产能3万吨，2022.1建成投产；3）印尼盛拓。筹建6万吨锂盐，预计23年投产；4）盛威锂业。已建成金属锂产能400吨，未来将扩产至1000吨。 业隆沟产量同比提升，原料保障增强。2021年锂精矿产量4.18万吨（同比+290.92%），折合约0.56万吨LCE。2022年预计实现40.5万吨/年选矿产能满产，折合约1万吨LCE。萨比星锂钽矿预计2022年底建成投产，对应原矿产能90万吨/年，提供2023年原料保障。 上下游战略合作，提升长期成长性。公司下游引入实力战投比亚迪，上游与国城矿业战略合作推动复产金鑫矿业。自上而下全面延伸。 风险提示。新能源汽车销量不及预期，公司海外项目投产不及预期。