快手-W发布21Q4业绩,营业收入244亿元,同比增长35.0%;经调整亏损净额36亿元,经调整净利润率环比上季度改善7.9pct,业绩略超预期。用户生态转向高质量发展,多项用户指标创历史新高,单DAU日均使用时长同比增加32.3%;广告业务收入持续提升,品牌广告收入同比增长超过150%;电商业务GMV达到2403亿元,私域电商模式得到强化,复购率同比增长超5%;营销支出环比下降,销售费用率有望得到优化。我们继续看好快手的内容生态和经营效率提升,预计2022/23/24年公司归母净利润为-183.51/-94.14。
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