【中金计算机】奇安信1季度业绩快评：预计1Q22收入同比增长43

【中金计算机】奇安信1季度业绩快评：预计1Q22收入同比增长43%-47%，新增订单同比增长超65% 业务保持高速发展态势。奇安信发布近期经营情况公告：预计1Q22收入同比增长43%-47%至6.5-6.7亿元，新增订单超9亿元（在手订单超23亿元），同比增长65%，逆势大增，运营商、能源、金融等重点关基行业客户需求持续强劲 平台化战略逐步释放经营杠杆。2018-2020年公司整体毛利率分别为55.7%/56.7%/59.6%，1Q19/1Q20/1Q21分别为53.0%/56.9%/63.8%，呈持续提升趋势。2022年公司将继续聚焦研发平台化和军团战略组织优化，提升研发效率，公司预计全年研发费用占收入比将大幅下降（2020年为29.5%）。我们维持奇安信收入端40.0%增速和净利润转正预期，公司当前估值对应2022E 5x P/S（深信服、安恒信息基本一致），启明星辰、绿盟科技分别对应2022E 19/22x P/E，估值均处于历史中枢低位。市场目前对于安全板块的情绪受宏观环境影响预期较低，而重点公司增长仍呈现较强的韧性，建议重点关注。。