2021年年报点评：亏损收窄，期待轻资产扩张及二消提升

海昌海洋公园2021年经调整业绩已大幅减亏，期待公司治理结构改善背景下二消占比提升和轻资产模式扩张。公司2021年营收24.6亿元，归母业绩8.4亿元，经调整EBITDA3.5亿元，经调整净利润-7.5亿元，同比去年-12.5亿大幅收窄。预计2022-2024年EPS分别为0.04/0.10/0.13元。参考行业情况给予2023年5倍P/S，对应目标价3.3元人民币，约4.0元港币，维持增持评级。