2021年报点评：业绩稳健增长，拨备覆盖率不断回升

国信证券发布研报，对交通银行进行点评。报告指出，2021年交通银行业绩稳健增长，拨备覆盖率不断回升。全年营收2694亿元，同比增长9.4%，增速较前三季度回升1.5个百分点；全年归母净利润876亿元，同比增长11.9%，全年归母净利润两年平均增长6.5%，较前三季度回升3.1个百分点。资产规模稳健扩张，总资产同比增长9.1%至11.67万亿元，增速比前期略有回升。净息差保持稳定，全年日均净息差1.56%，同比降低1bp，基本持平。手续费净收入小幅增长，同比增长5.5%。成本收入比受基数影响小幅提升。资产质量改善，拨备覆盖率持续回升。预计2022-2024年归母净利润935/995/1052亿元，同比增速6.8/6.4/5.7%；摊薄EPS为1.26/1.34/1.42元；当前股价对应PE为3.7/3.5/3.3x，PB为0.41/0.38/0.35x，维持“增持”评级。