请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 汽车电子周跟踪：电动智能化持续深入，持续看好汽车电子板块 电子行业 证券研究报告/行业月报 2022年3月27日 评级：增持（ 维持 ） 分析师：王芳 执业证书编号： S0740521120002 Email： wangfang02@zts.com.cn 研究助理：张琼 Email：zhangqiong@zts.com.cn S0740122030020 [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 288 行业总市值(百万元) 4,670,670 行业流通市值(百万元) 3,986,632 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 1 【中泰电子】汽车电子系列报告：汽车电动智能化发展，引领电子行业新机遇 2 【中泰电子】汽车电子系列报告：车载摄像头黄金赛道，领先厂商十年高成长 3 【中泰电子】汽车电子系列报告：智能驾驶迎来风口，激光雷达乘风而起 4 【中泰电子】汽车电子周跟踪：IGBT表现继续亮眼，汽车电子板块开启反弹 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG (2022E) 评级 2020 2021E 2022E 2023E 2020 2021E 2022E 2023E 韦尔股份 205.20 3.09 5.11 6.90 9.24 66 40 30 22 0.7 买入 联创电子 15.97 0.15 0.14 0.42 0.61 103 113 38 26 0.6 买入 永新光学 109.19 1.46 2.37 2.38 3.01 75 46 46 36 1.7 买入 蓝特光学 16.79 0.45 0.35 0.39 0.94 37 48 43 18 1.6 买入 时代电气 60.72 1.75 1.60 2.04 2.46 35 38 30 25 2.5 买入 斯达半导 391.99 1.06 2.04 2.84 3.83 370 192 138 102 2.6 买入 世运电路 16.32 0.57 0.46 0.86 1.31 29 36 19 12 0.6 未评级 长信科技 8.40 0.34 0.43 0.56 0.71 25 20 15 12 0.5 未评级 备注：未评级股票盈利预测为Wind一致预期 [Table_Summary] 投资要点  本周国内汽车电子板块回调筑底，海外延续上涨行情。本周智能车指数、电动车指数累计跌幅分别为1.7%和2.2%，与沪深300基本持平。具体来看，智能化标的股价继续筑底，IGBT板块持续多周领涨后，本周进入调整行情，建议关注回调后的布局机会。海外方面，本周汽车电子板块涨势延续，纽交所全球电动智能车指数累计上涨2.0%，跑赢标普500指数0.2%，在柏林工厂开业等信息催化下，特斯拉涨势强劲，累计上涨12%。  特斯拉柏林超级工厂开业，英伟达推出新一代自动驾驶平台Hyperion 9。汽车电动智能化持续深化：1）电动化方面，原定21年7月投产的特斯拉柏林超级工厂于近日正式开业，成为特斯拉全球第四座超级工厂；比亚迪成为盛新锂能战略投资者，双方的合作将为比亚迪锂产品供应稳定性和成本优势提供保障；小米集团透露首款车将在2024上半年正式量产。2）智能化方面，英伟达推出将于2026年量产的新一代自动驾驶平台Hyperion 9，比亚迪将在2023年上半年开始投产搭载英伟达Orin平台的全新车型；极氪发布ZEEKR OS 2.0正式版，新增多项ADAS功能；蔚来ET7首批量产车已下线，正式交付时间为3月28日；理想L9搭载三大全自研系统，并明确L9将于4月16日正式发布。此外，中国电动汽车百人会论坛上，发改委等五部门从汽车电动化、智能化、网联化等方面介绍了2022汽车产业重点工作部署，我们持续看好汽车电动智能化带来的电子产业链布局机会。  车企涨价潮延续，判断本轮涨价对市场需求整体影响有限。3月以来，特斯拉、比亚迪、小鹏、零跑等多家车企陆续发布涨价公告，特斯拉、零跑部分车型单月最高涨幅高达3万。本周，理想、岚图汽车也加入涨价行列，理想ONE价格上调1.18万元，岚图将在3月31日公布岚图FREE具体价格调整方案。我们认为，本轮涨价为短期因素，主因传导成本压力。一方面，上游成本大幅上涨已经引起行业重视，保供稳价措施已在路上；另一方面，经历补贴退坡涨价后消费者接受度提升，本轮涨价对市场需求整体影响有限，持续看好汽车电子板块。  建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线： 1）智能驾驶：韦尔股份、舜宇光学、联创电子、永新光学、蓝特光学等 2）智能座舱：华阳集团、长信科技、隆利科技、水晶光电等 3）电动化：时代电气、斯达半导、扬杰科技、士兰微、世运电路、电连技术等  风险提示：电动车渗透率不及预期风险；汽车智能化发展不及预期风险；研报使用的信息更新不及时风险 -30%-20%-10%0%10%20%30%40%2021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-02电子 沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业月报 内容目录 图表目录 .............................................................................................................. - 2 - 一、行业跟踪：理想L9第三波剧透出炉，英伟达举办GTC 2022大会 ............ - 3 - 1、理想L9：更新全自研增程电动系统、底盘控制系统和中央域控制器配臵- 3 - 2、英伟达举办GTC 2022大会，新增比亚迪、Lucid Group两家合作车企- 3 - 3、近期车企涨价情况跟踪：本周涨价队伍新增理想、岚图 错误!未定义书签。 4、后续催化剂跟踪：受疫情影响，北京车展或延期至6月举办 ................ - 5 - 二、行情回顾：国内汽车电子板块回调筑底，海外延续上涨行情 ...................... - 7 - 三、行业新闻&重要公告 ..................................................................................... - 9 - 1、行业新闻 ................................................................................................ - 9 - 2、重要公告 .............................................................................................. - 10 - 四、投资建议 .................................................................................................... - 11 - 五、风险提示 .................................................................................................... - 12 - 图表目录 图表1：理想L9配臵详情 .................................................................................. - 3 - 图表2：英伟达合作车企涵盖造车新势力、传统车企和自动驾驶公司 ............... - 4 - 图表3：3月以来主要车企涨价情况梳理 ............................................................ - 4 - 图表4：2022智能汽车部分重磅车型交付时间表 ............................................... - 5 - 图表5：2022智能汽车部分待发布车型 ............................................................. - 5 - 图表6：汽车展会、论坛预告.............................................................................. - 6 - 图表7：国内电动车指数与沪深300走势对比 ................................................... - 7 - 图表8：国内智能车指数与沪深300走势对比 ................................................... - 7 - 图表9：本周汽车电子板块主要公司涨跌幅 ........................................................ - 7 - 图表10：纽交所全球电动智能车指数与标普500指数走势 ............................... - 8 - 图表11：本周美股汽车电子板块主要公司涨跌幅............................................... - 8 - eWiXjZdVaXnVmXcZlW9PcM6MtRmMnPmOfQoOoNfQnPrOaQoMsQMYqMoNMYpOtM 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业月报 一、行业跟踪：理想L9第三波剧透出炉，英伟达举办GTC 2022大会 1、理想L9：更新全自研增程电动系统、底盘控制系统和中央域控制器配臵  理想L9更多配臵披露，将搭载全自研旗舰级增程电动系统、底盘控制系统和中央域控制器，同时明确了L9正式发布时间是4月16日。 1）全自研高效增程电动系统配合44.5kWh电池组，理想L9可实现1315km续航（CLTC工况），其中电池续航为215km。 2）全自研旗舰级底盘控制系统，配合标配的CDC连续可调阻尼减振器，理想L9可根据路面振动反馈毫秒级自动调节阻尼，全方位提升各种路况的舒适性。 3）全自研中央域控制器使用恩智浦最新的S32G车规级芯片，并由理想汽车完成全部硬件、系统、软件的研发，对增程电动系统、空调系统、底盘系统和座椅控制系统等在内的功能实现全自研，更好保证理想L9未来OTA的范围和时效性。 图表1：理想L9配臵详情 来源：理想官网，中泰证券研究所 2、英伟达举办GTC 2022大会，新增比亚迪、Lucid Group两家合作车企  英伟达在GTC 2022大会上推出Hyperion 9，新增比亚迪、Lucid 搭载总数8M摄像头搭载总数供应商算力12121禾赛科技512254TOPS/颗配臵详情自动驾驶辅助摄像头激光雷达毫米波雷达超声波雷达芯片方案方案转镜-半固态2颗高通骁龙8155芯片座椅配臵前两排4个座椅均有通风和SPA级十点按摩功能，而全车6个座椅均采用Nappa真皮材质和3D舒适性海绵，并配备电动调节和座椅加热。座椅骨架和