汽车电子行业周跟踪：小鹏大众携手，共筑电动智能化美好愿景

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 汽车电子周跟踪：小鹏大众携手，共筑电动智能化美好愿景 电子行业 证券研究报告/行业周报 2023年7月30日 评级：增持（ 维持 ） 分析师：王芳 执业证书编号： S0740521120002 Email： wangfang02@zts.com.cn 分析师：张琼 执业证书编号： S0740523070004 Email：zhangqiong@zts.com.cn S0740122030020 [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 316 行业总市值(百万元) 4,524,976 行业流通市值(百万元) 2,381,492 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 1 【中泰电子】汽车电子系列报告：车载摄像头黄金赛道，领先厂商十年高成长 2 【中泰电子】汽车电子系列报告：智能驾驶迎来风口，激光雷达乘风而起 3 【中泰电子】汽车电子周跟踪： BEV+Transformer重感知趋势明确，视觉产业链深度受益 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价(元) EPS PE PEG(23E) 评级 2022 2023E 2024E 2025E 2022 2023E 2024E 2025E 韦尔股份 101.73 0.84 1.83 2.92 4.01 122 56 35 25 0.8 买入 北京君正 84.12 1.64 1.64 2.39 3.01 51 51 35 28 2.3 买入 舜宇光学 75.25 2.20 2.97 3.77 4.60 34 25 20 16 0.9 买入 联创电子 11.17 0.09 0.34 0.54 0.66 129 33 21 17 0.3 买入 永新光学 82.20 2.53 2.76 3.47 4.59 33 30 24 18 1.4 买入 长光华芯 72.10 0.68 0.95 1.57 2.36 107 76 46 31 1.5 买入 蓝特光学 16.21 0.24 0.47 0.74 1.00 68 34 22 16 0.6 买入 奥海科技 33.78 1.59 2.17 2.91 3.64 21 16 12 9 0.5 买入 斯达半导 216.49 4.79 6.81 9.42 11.88 45 32 23 18 0.9 买入 世运电路 17.26 0.82 0.96 1.22 1.48 21 18 14 12 0.8 买入 水晶光电 11.44 0.41 0.51 0.63 0.74 28 22 18 15 1.0 买入 备注：以2023年7月28日收盘价计算 投资要点  国内汽车电子小幅震荡，海外新势力车企领涨。国内方面，本周新能源汽车指数和智能车指数分别累计上涨1.6%和1.5%，跑输沪深300指数2.9%和3.0%，舜宇光学、顺络电子累计涨幅达11%、7%。海外方面，本周纽交所全球电动智能车指数累计上涨4.1%，跑赢标普500指数3.1%。7.26日大众宣布入股小鹏并与其达成战略合作，新势力车企板块大涨，小鹏、蔚来、理想本周累计涨幅分别达61%、39%、16%。  大众携手小鹏，加速电动智能化转型。7.26日大众汽车与小鹏汽车签订战略技术合作协议，宣布将向小鹏增资7亿美元收购其4.99%股权。双方将合作开发两款面向中国市场的B级电动车，新车型将基于小鹏G9 800V平台、智能驾驶/座舱软件和硬件方案，新车计划2026年推出；此外，大众汽车将从2024年开始向小鹏汽车支付技术服务费。此次大众与小鹏的战略合作将有效赋能大众汽车电动智能化转型，凸显国内自主车企在电动智能化能力方面的技术领先性。从智能化发展来看，此前车企主要采取硬件预埋方式落地高阶自动驾驶，消费者实际体验感弱，随着法规指引逐渐清晰化，加上BEV+Transformer技术进步助力，华为、蔚小理采取“轻/去地图”方式加速推广城市NOA，汽车智能化有望开启高阶自动驾驶的新篇章。  促汽车消费政策加持，23H2汽车电子需求有望持续向上。近日国内刺激消费政策密集出台，汽车作为战略性支柱产业，是刺激消费的重要抓手之一。1）7.21日发改委等部门发布《关于促进汽车消费的若干措施》，提出进一步稳定和扩大汽车消费，更大力度促进新能源汽车持续健康发展；2）7.24日政治局会议强调，积极扩大国内需求，强调要提振汽车、电子产品等大宗消费。5、6月以来国内新能源车销量持续回暖，6月比亚迪、长安深蓝及多家新势力车企销量均环比向上，汽车景气度持续抬升，在促汽车消费政策加持下，23H2整车及零部件需求有望持续向上。  欣旺达动力拟建匈牙利新能源电池工厂，大众集团投资小鹏汽车并签署战略合作协议。1）电动化：欣旺达动力拟建匈牙利新能源电池工厂；麦格纳和安森美达成碳化硅芯片供应协议；Stellantis和三星SDI将在美国建设第二家电池工厂；富士康收购采埃孚底盘模块50%股份；保时捷计划斥资30亿欧建电动车电池工厂；蔚来计划年内新增1000座换电站。2）智能化：大众集团投资小鹏汽车并签署战略合作协议；联创电子增资子公司建设墨西哥车载光学工厂；宝马加快开发L3级自动驾驶；大疆车载成行平台量产车型将于几周后正式上市；路特斯ELETRE流媒体外后视镜量产车开启交付。  后续催化剂：7月15日和7月19日小鹏G6、腾势N7先后开启交付；高合HiPhi Y预计23Q3开启交付，理想首款纯电旗舰理想MEGA预计将于23年底发布，路特斯ELETRE、集度ROBO-01将于2023年内交付，沃尔沃EX90交付时间推迟至24Q3。展会方面，2023中国国际自动驾驶技术展览会、ICVS中国自动驾驶博览会将于8月份先后于上海开幕。 -40%-30%-20%-10%0%10%20%电子 沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报  建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线： 1）智能驾驶：韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、长光华芯、蓝特光学、电连技术等 2）智能座舱：水晶光电、华阳集团、长信科技、隆利科技等 3）电动化：斯达半导、士兰微、宏微科技、东微半导、法拉电子、江海股份、奥海科技、东山精密、世运电路、三环集团、顺络电子等  风险提示：电动车渗透率不及预期风险；汽车智能化发展不及预期风险；研报使用的信息更新不及时风险 eW9UcU8VfXpWvYoXvYpWqV8OaObRoMpPtRmPjMrRvNiNpPmN9PrRvMNZmQrNNZoNmO 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 内容目录 图表目录 .............................................................................................................. - 3 - 一、行业跟踪：大众与小鹏携手合作，促汽车消费政策密集发布 ...................... - 4 - 1、大众投资小鹏并达成战略合作，加速电动智能化转型 ........................... - 4 - 2、促汽车消费政策加持，23H2汽车电子需求有望持续向上 ..................... - 4 - 3、后续催化剂跟踪：小鹏G6、腾势N7先后开启交付 ............................. - 4 - 二、行情回顾：国内汽车电子小幅震荡，海外新势力车企领涨 .......................... - 6 - 三、行业新闻&重要公告 ..................................................................................... - 8 - 1、行业新闻 ................................................................................................ - 8 - 2、重要公告 ................................................................................................ - 9 - 四、投资建议 .................................................................................................... - 11 - 五、风险提示 .................................................................................................... - 12 - 图表目录 图表1：小鹏G9配臵表 ..................................................................................... - 4 - 图表2：车企/自动驾驶公司NOA进展 ............................................................... - 4 - 图表3：智能汽车部分重磅车型交付时间表 ........................................................ - 5 - 图表4：汽车展会预告......................................................................................... - 5 - 图表5：国内新能源汽车指数与沪深300走势对比 ............................................ - 6 - 图表6：国内智能车指数与沪深300走势对比 ................................................... - 6 - 图表7：汽车电子板块主要公司涨跌幅 ............................................................... - 6 - 图表8：纽交所全球电动智能车指数与标普500指数走势 ................................. - 7 - 图表9：本周美股汽车电子板块主要公司涨跌幅 ................................................ - 7 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 一、行业跟踪：大众与小鹏携手合作，促汽车消费政策密集发布 1、大众投资小鹏并达成战略合作，加速电动智能化转型  7.26日大众汽车与小鹏汽车签订战略技术合作协议，宣布将向小鹏增资7亿美元收购其4.99%股权，并获得董事会观察员席位。双方将合作开发两款面向中国市场的B级电动车，新车型将基于小鹏G9 800V平台、智能驾驶/座舱软件和硬件方案，新车计划2026年推出；此外，大众汽车将从2024年开始向小鹏汽车支付技术服务费。此次大众与小鹏的战略合作将有效赋能大众汽车电动