本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第1 页 / 共7页 分析师:张刚 执业证书编号：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50588666-8100 研究助理:林晨 linchen@ccnew.com 021-50588666-8026 美股大跌影响减退 A股低开高走 ——市场分析 证券研究报告-市场分析 发布日期：2018年11月21日 相关研究 1 《策略报告：外围大跌 A股降温-市场分析》 2018-11-20 2 《策略报告：题材退潮主流崛起 A股先抑后扬-市场分析》 2018-11-19 3 《策略报告：北上资金延续净流入-陆股通周报》 2018-11-19 4 《策略报告：创投“暖场”，再现“二八效应”-A股周策略》 2018-11-17 5 《策略报告：金融股轮番走强 沪指突破60日均线-市场分析》 2018-11-16 联系人： 李琳琳 电话： 021-50588666-8045 传真： 021-50587779 地址： 上海浦东新区世纪大道1600号18楼 邮编： 200122 投资要点:  财经要闻速览 1、民企发债受青睐，逾千亿地方纾困资金跑步进场援民企。 2、这些领域将对民企开放，十余部委送来政策“红包雨”。 3、创投股东、首发原股东大手笔减持受关注，近40公司真金白银增持。 4、券商董监高变动频频：10家换董事长，7家总裁履新。 5、全年地方债发行超4万亿规模，地方债投资撬动效应显现。  A股市场综述 周三（11月21日）A股市场低开高走、小幅震荡上扬，隔夜美股继续大跌，但对于亚太市场的影响已显著减弱，早盘两市股指大幅低开之后，主流板块纷纷反弹，带动两市股指逐级震荡走高，午后随着医药制造以及酿酒等板块的轮番走强，投资者进场做多的热情继续维持，尾盘股指小幅走高，沪指全天呈现低开高走的运行价格。创业板市场周三小幅震荡上扬，成指全天表现与主板市场基本同步。  后市研判及投资建议 上隔夜美股连续两天大幅下跌，对于亚太市场的影响显著，周三两市股指大幅低开之后，场外抄底资金陆续进场，推动各大主流板块纷纷展开反弹，午后随着医药制造以及酿酒等重要板块的再度走强，投资者做多信心大增，周三A股的走势已基本消化了美股两日大跌的影响。沪指自10月19日探底2449点以来展开的反弹走势，基本上受到外部因素的影响较为显著。虽然国内经济下滑的趋势仍未有效扭转，但政策面利好频出，预计未来会有更多的提振经济以及资本市场的政策措施陆续出台，投资者应继续保持谨慎乐观的态度参与本轮反弹行情。建议投资者近期继续密切关注政策面，资金面以及外盘的变化情况。 预计沪指短线继续在2700点下方蓄势整固的可能性较大，未来股指面临突破方向的选择。创业板市场短线围绕60日均线震荡整理的可能性较大。我们建议投资者短线谨慎关注生物医药，工程建设以及通讯等行业的投资机会，中线建议继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。 风险提示：政策风险，经济下滑 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第2 页 / 共7页 内容目录 1. A股市场走势综述............................................................................................. 3 2. 债券、商品、港股市场走势分析 ...................................................................... 4 3. 后市研判及投资建议 ........................................................................................ 6 图表目录 表1：A股主要指数表现 ........................................................................................................... 3 表2：中信一级行业全天涨跌幅分布情况 ................................................................................. 3 表3：债券市场主要指标表现 ................................................................................................... 4 表4：主要商品期货表现 ........................................................................................................... 5 表5：港股主要指数表现 ........................................................................................................... 5 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第3 页 / 共7页 1. A股市场走势综述 周三（11月21日）A股市场低开高走，小幅震荡上扬，隔夜美股继续大跌，但对于亚太市场的影响已显著减弱，早盘两市股指大幅低开之后，主流板块纷纷反弹，带动两市股指逐级震荡走高，午后随着医药制造以及酿酒等板块的轮番走强，投资者进场做多的热情继续维持，尾盘股指小幅走高，沪指全天呈现低开高走的运行价格。创业板市场周三小幅震荡上扬，成指全天表现与主板市场基本同步。上证指数收市报2651.51点，涨0.21%，深证成指收市报7908.47点，涨0.37%。中小板指上涨0.48%，创业板指上涨0.57%。深沪两市全日共成交3472亿元，较前一交易日有所减少。 从盘中热点来看，两市超过七成个股上涨，其中会交运物流、包装材料、交运设备、工艺商品以及医药制造等行业涨幅居前；贵金属、煤炭、造纸印刷、电信运营以及石油等行业跌幅居前。医药制造、酿酒、交运物流、医疗以及包装材料等行业资金净流入居前；券商信托、电子元件、软件服务、电子信息以及化工等行业资金净流出居前。 表1：A股主要指数表现 指数名称 实时价 前收盘价 实时涨跌幅 上证综指 2,651.51 2,645.85 0.21% 上证50 2,451.27 2,446.79 0.18% 沪深300 3,226.49 3,218.41 0.25% 中证500 4,554.67 4,537.45 0.38% 中证1000 4,847.04 4,811.88 0.73% 中小板指 5,224.42 5,212.37 0.23% 创业板指 1,363.03 1,355.33 0.57% 创业板50 1,115.68 1,112.34 0.30% 万得全A 3,512.00 3,496.35 0.45% 万得全A(除金融、石油石化) 4,200.15 4,176.48 0.57% 资料来源：中原证券，wind 表2：中信一级行业全天涨跌幅分布情况 行业名称 最新价 前收盘价 最新涨跌幅 医药 8,508.34 8,381.49 1.51% 传媒 2,316.62 2,291.90 1.08% 电力设备 4,131.46 4,087.46 1.08% 房地产 6,013.44 5,949.95 1.07% 农林牧渔 4,141.63 4,099.24 1.03% 食品饮料 11,126.59 11,015.92 1.00% 交通运输 1,614.48 1,600.05 0.90% 餐饮旅游 6,447.07 6,389.64 0.90% 商贸零售 4,031.28 3,997.89 0.84% 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第4 页 / 共7页 机械 4,182.39 4,149.16 0.80% 综合 3,537.00 3,510.39 0.76% 纺织服装 2,970.84 2,950.29 0.70% 建材 5,022.58 4,990.32 0.65% 电力及公用事业 2,156.24 2,145.97 0.48% 通信 3,614.87 3,599.28 0.43% 建筑 3,312.43 3,300.23 0.37% 基础化工 3,637.35 3,624.96 0.34% 钢铁 1,470.53 1,465.54 0.34% 汽车 5,075.64 5,063.54 0.24% 轻工制造 2,739.94 2,734.81 0.19% 银行 6,736.19 6,729.22 0.10% 非银行金融 7,703.99 7,698.59 0.07% 电子元器件 3,954.56 3,952.15 0.06% 家电 9,370.24 9,387.34 -0.18% 计算机 4,034.22 4,042.30 -0.20% 国防军工 5,128.98 5,140.19 -0.22% 煤炭 1,576.55 1,580.63 -0.26% 有色金属 3,475.15 3,490.84 -0.45% 石油石化 2,281.58 2,312.21 -1.32% 资料来源：中原证券，wind 2. 债券、商品、港股市场走势分析 周三（11月21日），国债期货高开高走午后走低，主力合约收涨不一，10年期主力合约收涨0.11%，5年期主力合约收涨0.01%。银行间现券收益率小幅下行，10年期国债活跃券180019收益率下行0.55bp报3.37%。交易员称，本周以来债市情绪明显降温，资金面趋紧的压力不能忽视，随时可能出货的止盈盘是债市潜在的压力所在，建议谨慎操作。 国内期