市场分析：军工消费行业领涨 A股低开高走

A股市场综述

2025年3月11日，A股市场低开高走，小幅震荡上行。早盘低开后震荡上扬，盘中在3365点附近遇阻，午后维持震荡，尾盘上扬。沪指收报3379.93点，涨0.41%；深成指收报10861.16点，涨0.33%；创业板指上涨0.19%。两市成交金额15201亿元，略减。行业方面，国防军工、食品饮料、农林牧渔等领涨，软件开发、半导体、教育等领跌。资金流向显示，酿酒、互联网服务等净流入居前，软件开发、半导体等净流出居前。

后市研判及投资建议

当前上证综指与创业板指数市盈率分别为14.22倍、39.19倍，处于近三年中位数水平，适合中长期布局。逆周期调控政策持续加码，财政与货币宽松形成支撑，资本市场改革深化是焦点。政策预期升温，关注科技创新、消费提振、绿色经济等领域措施落地。央行维持适度宽松基调，美联储降息预期或带动外资回流。3月至4月为年报披露期，企业盈利修复情况将影响市场信心，需警惕业绩不及预期风险。

短期资金偏好转向防御性板块，高股息红利资产表现稳健，科技成长板块因估值高位承压，市场进入风格再平衡阶段。未来市场或呈现科技领涨、红利防御、消费复苏与内需驱动的特征，建议把握结构性机会，兼顾防御与成长。短线可关注军工、有色金属、消费、互联网服务等行业。

风险提示

需关注海外超预期衰退、国内政策及经济复苏不及预期、宏观经济超预期扰动、政策超预期变化、国际关系变化、海外宏观流动性超预期收紧、海外波动加剧等风险。